OMX Tallinn 3.32

994.45    0.34%

Closed 01:04 PM EST
[[[1468415061000,994.452],[1468408881000,992.871],[1468339501000,991.129],[1468339501000,991.129],[1468339501000,991.129],[1468339501000,991.129],[1468338880000,991.047],[1468338880000,991.047],[1468338520000,991.164],[1468337620000,990.835],[1468337620000,990.835],[1468337620000,990.835],[1468336780000,991.533],[1468336780000,991.533],[1468336780000,991.533],[1468336180000,991.384],[1468336180000,991.384],[1468335280000,991.946],[1468335280000,991.946],[1468335280000,991.946],[1468334980000,992.094],[1468333660000,995.251],[1468333660000,995.251],[1468333660000,995.251],[1468333660000,995.251],[1468333480000,996.252],[1468332880000,994.448],[1468332880000,994.448],[1468332460000,994.29],[1468331980000,994.664],[1468331980000,994.664],[1468331500000,993.775],[1468331380000,993.693],[1468330900000,993.37],[1468330660000,994.289],[1468330420000,993.766],[1468330060000,994.464],[1468329880000,992.667],[1468329460000,991.526],[1468328980000,992.766],[1468328980000,992.766],[1468328260000,992.822],[1468328260000,992.822],[1468327960000,992.728],[1468326820000,992.24],[1468326820000,992.24],[1468326820000,992.24],[1468326820000,992.24],[1468326160000,992.24],[1468326160000,992.24]]]

S&P500 0.08

2152.22    0.00%

Closed 11:00 PM EST
[[[1468450809000,2152.22],[1468445704000,2152.32],[1468443610000,2149.42],[1468428905000,2150.89],[1468365601000,2152.14],[1468365600000,2152.14],[1468365311000,2152.14],[1468365007000,2152.14],[1468364705000,2152.14],[1468364410000,2152.06],[1468364104000,2151.98],[1468363806000,2152.04],[1468363504000,2151.64],[1468363206000,2153.72],[1468362904000,2152.94],[1468362608000,2152.67],[1468362303000,2152.87],[1468362006000,2152.21],[1468361705000,2152.72],[1468361413000,2153.02],[1468361104000,2153.55],[1468360811000,2153.42],[1468360504000,2153.87],[1468360206000,2154.65],[1468359904000,2155.15],[1468359606000,2153.76],[1468359303000,2154.11],[1468359008000,2154.33],[1468358703000,2154.44],[1468358406000,2154.82],[1468358104000,2153.68],[1468357806000,2152.81],[1468357512000,2153.01],[1468357208000,2152.42],[1468356904000,2153.66],[1468356605000,2153.78],[1468356305000,2154.81],[1468356006000,2155.04],[1468355704000,2155.09],[1468355407000,2154.5],[1468355114000,2153.92],[1468354806000,2153.83],[1468354504000,2153.82],[1468354206000,2153.61],[1468353904000,2154.01],[1468353631000,2153.86],[1468353303000,2153.58],[1468353008000,2153.33],[1468352704000,2154.16],[1468352410000,2154.84]]]

NASDAQ -17.09

5005.73    -0.34%

Closed 11:00 PM EST
[[[1468450809000,5005.73],[1468445704000,5015.26],[1468443610000,5011.68],[1468428905000,5023.02],[1468365903000,5022.82],[1468365606000,5022.82],[1468365311000,5022.82],[1468365007000,5022.82],[1468364705000,5022.82],[1468364410000,5022.82],[1468364104000,5022.3],[1468363806000,5022.75],[1468363504000,5022],[1468363206000,5027.14],[1468362904000,5024.13],[1468362608000,5023.81],[1468362303000,5023.62],[1468362006000,5021.61],[1468361704000,5023.58],[1468361413000,5024.69],[1468361104000,5025.38],[1468360811000,5025.71],[1468360504000,5027.95],[1468360206000,5029.62],[1468359904000,5030.79],[1468359606000,5026.82],[1468359303000,5027.33],[1468359008000,5027.33],[1468358703000,5027.45],[1468358406000,5027.8],[1468358104000,5025.23],[1468357806000,5022.19],[1468357512000,5022.68],[1468357208000,5021.01],[1468356904000,5023.79],[1468356605000,5023.57],[1468356305000,5027.39],[1468356006000,5030.07],[1468355704000,5030.36],[1468355407000,5028.7],[1468355114000,5026.94],[1468354805000,5027.12],[1468354504000,5026.4],[1468354206000,5026.58],[1468353904000,5026.49],[1468353631000,5025.9],[1468353303000,5025.7],[1468353008000,5024.89],[1468352704000,5028.19],[1468352411000,5030.26]]]

OMX Vilnius 3.33

525.31    0.64%

Closed 01:00 PM EST
[[[1468414821000,525.307],[1468409181000,523.521],[1468339501000,521.98],[1468339501000,521.98],[1468339501000,521.98],[1468339501000,521.98],[1468338640000,521.98],[1468338640000,521.98],[1468338580000,522.011],[1468337980000,521.28],[1468337980000,521.28],[1468337500000,521.007],[1468337380000,521.249],[1468337020000,521.737],[1468335940000,521.035],[1468335940000,521.035],[1468335940000,521.035],[1468335340000,521.156],[1468335340000,521.156],[1468335100000,521.333],[1468334080000,521.454],[1468334080000,521.454],[1468334080000,521.454],[1468334080000,521.454],[1468333780000,521.333],[1468333480000,521.332],[1468333180000,520.968],[1468332700000,520.358],[1468332160000,520.181],[1468332160000,520.181],[1468331980000,520.302],[1468331500000,520.358],[1468331380000,519.748],[1468330060000,519.627],[1468330060000,519.627],[1468330060000,519.627],[1468330060000,519.627],[1468328320000,519.617],[1468328320000,519.617],[1468328320000,519.617],[1468328320000,519.617],[1468326040000,519.861],[1468326040000,519.861],[1468326040000,519.861],[1468326040000,519.861],[1468325980000,520.228],[1468324060000,519.984],[1468324060000,519.984],[1468324060000,519.984],[1468324060000,519.984]]]

FTSE100 6.17

6686.86    0.09%

Closed 04:55 PM EST
[[[1468428900000,6686.86],[1468415703000,6694.21],[1468409407000,6675.03],[1468348528000,6680.69],[1468348528000,6680.69],[1468348528000,6680.69],[1468348528000,6680.69],[1468348200000,6677.21],[1468348199000,6677.21],[1468347903000,6670.11],[1468347605000,6669.88],[1468347302000,6678.08],[1468347000000,6678.35],[1468346702000,6675.93],[1468346407000,6675.44],[1468346107000,6677.77],[1468345803000,6677.77],[1468345500000,6676.8],[1468345202000,6675.84],[1468344888000,6676.32],[1468344601000,6674.26],[1468344297000,6670.67],[1468343997000,6676.29],[1468343697000,6671.43],[1468343402000,6677.34],[1468343098000,6686.53],[1468342801000,6686.56],[1468342494000,6696.64],[1468342204000,6695.42],[1468341899000,6694.63],[1468341605000,6696.3],[1468341303000,6697.87],[1468341006000,6695.85],[1468340703000,6700.55],[1468340431000,6702.6],[1468340103000,6701.61],[1468339806000,6700.79],[1468339503000,6698.59],[1468339199000,6694.54],[1468338903000,6692.73],[1468338605000,6690.97],[1468338310000,6690.2],[1468338007000,6693.26],[1468337702000,6688.86],[1468337406000,6681.63],[1468337103000,6674.13],[1468336806000,6677.14],[1468336503000,6681.7],[1468336206000,6683.73],[1468335901000,6682.32]]]


Kõik postitused


Amatööride aktsiaanalüüsid – Olympic Entertainment Group (OEG1T)

21. märts 2016
Olympic


Madis Müür

Rahaasjade asutaja Investeerimine

Olympic Entertainment Group AS (OEG) ja tema tütarettevõtted on juhtiv hasartmänguteenuste osutaja Balti riikides ning opereerib kasiinosid Poolas, Slovakkias, Valgevenes, Maltal ja Itaalias. Natuke numbreid: ettevõtte töötajate arv oli 2015. aasta lõpu seisuga 3118, kasiinode arv oli 119, opereeris 4101 mänguautomaati ja 183 mängulauda. Lisaks on ettevõttel ka oma Olybeti kaubamärki kandev online keskkond, mille abil loodetakse ka populariseerida siinkandis seni vähetuntud spordipanustamise valdkonda lisaks pokkerile ja kasiinomängudele.

OEG on niisiis üks suurimaid ja edukamaid Eesti meelelahutusettevõtteid, millel vaatamata masuaegsetele tagasilöökidele on õnnestunud edukalt välismaale laieneda. Selliseid eksportivaid ettevõtteid on Eestil rohkem vaja, mis rahvusvaheliselt tegutseks ja mille kasumid ja maksuraha ka Eestisse laekuks, paljudes valdkondades liigub raha kahjuks väljapoole.

Olympic

Kliendina julgen ka nende korralikku taset kiita, Euroopa kasiinode mõistes pole OEG’l kindlasti midagi häbeneda meelelahutuse poole pealt, Olympicu baaridaamid saavad regulaarselt maailmameistritiitleid kokteilide valmistamises, Olympicu Kings of Tallinna nimeline rahvusvaheline pokkerifestival on vägagi professionaalselt korraldatud ja kasvab aasta-aastalt.

Kindlasti on üks murekohti probleemsed mängurid ja nende kulutamine kasiinos. Olympic on aktiivne vastutustundliku mängimise propageerija ja seis on selles mõttes kindlasti omajagu positiivsemaks läinud. Näiteks saab EMTA lehel panna endale hasartmängu keeld ja kasiinodesse ilma isikut tõendamata sisse ei saa, keeluga mängijad saadetakse tagasi, artikli autorgi on pidanud koju tagasi ID kaardi järgi minema. Börsiettevõttena ei saa Olympic endale libastumist lubada ja kindlasti on nende reeglid selle koha pealt rangemad kui väiksematel konkurentidel. Kliendina julgeks ka öelda, et suur enamus Olympicu klientuurist võtabki hasartmängu sellisena nagu see on – meelelahutus, mis maksab, nagu igal pool mujalgi ning nad saavad seda endale ka vabalt lubada. Kindlasti on probleemsemaid juhtumeid ka, aga kõhutundelt tulistaks puusalt, et väikelaenud ja sissetulekutega võrreldes liiga uhkete autode liisimised laastavad praeguse seisuga suurema arvu inimeste rahakotte oluliselt rohkem.

Lõpuks jõuame numbriteni ka. OEG puhul:

Käive kasvas 2015. aastal 165,2 miljoni euroni, mis on 9,9% rohkem kui aasta varem

Ärikasum kasvas 31,4 miljonini, mis on eelmise aasta sama perioodiga võrreldes €5,6 miljonit ehk 21,7% rohkem ja

Puhaskasum 25,7 miljonini ehk 19% võrra.

Need on kõik selgelt positiivsed numbrid, vaatame negatiivset ka:

Ärikulud kasvasid €9,65 miljoni ehk 7,8% võrra 134,5 miljonini, millest

Tööjõukulud kasvasid €4,8 miljoni ehk 12,3% võrra.

Tööjõukulu kasv on neile niisiis probleem, samuti on probleem ka see, et Läti toob 34% käibest, aga osalt madalamate hasartmängumaksude tõttu lausa 74% ärikasumist. Kui Läti peaks otsustama kasiinosid rangemalt maksustada või muidu rangemalt reguleerida, siis see võib Olympicu tulemusi päris valusalt lüüa.

Väljavaated on ettevõtete puhul oluliselt tähtsamad kui mineviku tulemused või varasem aktsiahinnamuutus, nii et uurime seda ka:

Suurt mõju hasartmängutuludele omab palgakasv riigiti. Eelmise aasta palgakasvu enam ei saavuta, aga põhilistel turgudel ehk Baltikumis (kokku 68,5% käibest) jätkub tõus siiski küllaltki kiires tempos. Swedbanki väljavaate  järgi peaks Eesti palgad kasvama 2016. ja 2017. aastatel vastavalt 4,3 ja 3,7%, Läti puhul 4,1 ja 3,6% ning Leedu puhul  6,5 ja 6,0%. Üldiselt majanduse tõusufaasis kasvavad ka hasartmängutulud rohkem kui palgakasv, selles mõttes on väljavaated positiivsed. Teisest küljest see suurendab ka palgakulusid, mis moodustavad ca 25% käibest, neto efekt on mõnevõrra vähem positiivne.

Laienemine ja ülevõtmine. Tulude kasvu toetab ka ka eelmisel aastal toimunud ülevõtmised, Eestis osteti Casino Cleopatralt 2 kasiinot ja MC Kasiinolt 4 butiiki käesoleva aasta alguses, Lätis osteti eelmine aasta 20 ja Itaalias 2 kasiinot, lisaks Leedus aasta lõpus 35 panustamispunktiga spordiennustusettevõte. Veel avas grupp detsembris suurima kasiino Maltal, kus on 285 automaati ja 29 kasiino- ja pokkerilauda ning mais avatakse Tallinna esinduskasiino Hiltonis endise Park Hotelli kasiino asemele. Kõik need peaks andma alanud aastal Olympicu numbritele mõningast lisa ja ettevõte on jätkuvalt ülevõtmiste lainel. Teisest küljest eelmise masu õppetunnid on all ja liiga agressiivselt laienetud ei ole. Analüütikud ootavad kasumikasvuks ca 10-12% kanti käesoleval aastal.

Investoreid huvitavad kindlasti ka dividendid. Käesoleva aasta väljamakse suuruse avaldab ettevõte märtsi lõpus või aprilli alguses, kasumlikkus lubaks ka 13-14 senti aktsia kohta maksta senise 10 sendi asemel, aga laienemise tõttu jääb see pigem 10-12 sendi vahele.

Mis aga on ettevõtte hinnatase võrreldes teiste Baltikumi suuremate niivõrd-kuivõrd aktiivselt kaubeldud aktsiatega? Võrdleme Merko Ehituse, Tallinki, Tallinna Kaubamaja ja Tallinna Veega, kõigil on turuväärtus üle €100 miljoni ja keskmine päevakäive börsil vähemalt €60 000 (Merkol küll ainult 17 000).

OEG Hinna-kasumi (PE) suhe on €25,7 miljoni kasumi pealt 11,6 ja käesolevaks  aastaks oodatakse ca 10% kasumikasvu, mis teeks 2016 aasta PE suhteks  ca 10,5. Dividendimäär oleks 11 sendise makse korral 17.03. päevalõpu hinna 1,96 juures 5,61%.

Merko (MRK1T) PE on 2015 aasta €10,0 kasumi pealt 15,8 ning käesolevaks aastaks ennustatakse 15-20% kasvu suuresti kasumliku korteriarenduste pealt ehk 2016 PE oleks ca 12,5-13 kandis. Dividendi suurus on välja kuulutatud, 0,51 eurot aktsia kohta ehk dividenditootlus on 5,7%.

Tallinki (TAL1T) PE on 2015. aasta €59,1 miljoni puhaskasumi pealt 10,4 ja käesolevaks aastaks oodatakse kasumi kuni 5% langust, ehk 2016. aasta PE on ca 10,8 juures. Dividendimakse tuleb väga tõenäoliselt 4 senti aktsia kohta ehk dividenditootlus on 4,25%.

Tallinna Kaubamaja (TKM1T) PE on 2015. aasta €22,1 miljoni puhaskasumi pealt 13,3 ning käesolevaks aastaks oodatakse kasumi samaks jäämist või väikest langust. Dividendi makstakse 52 senti aktsiakohta, mis teeb dividenditootluseks €7,24 aktsiahinna juures 7,2%. Olgu öeldud, et TKM1T maksab välja ligi 95% puhaskasumist, mis teeb küsitavaks niivõrd kõrge dividendimakse jätkusuutlikkuse tulevikus.

Tallinna Vee (TVEAT) PE on 2015. aasta €19,86 miljonise puhaskasumi juures 15,1 ja käesolevaks aastaks oodatakse sarnast või kuni 5% väiksemat kasumit. Dividendi makstakse eeldatavalt 90 senti nagu eelmine aastagi ja see teeb dividenditootluseks €15,0 aktsiahinna juures 6%.

Kokkuvõtteks võib öelda, et OEG kordajad on konkurentidega võrreldes madalamad ehk ettevõtte hind on odavam, kasvuväljavaated pigem paremad ja on ka hea potentsiaal 2017. aastal dividende tõsta, teistel on tõstmisruumi vähem.  Läti risk neil on, aga nad laienevad jõudsalt ka teistes piirkondades, küllap õnnestub lõunanaabrite osakaalu kasumist alla viia. OEG on üks kahest Balti aktsiast, millele Swedbank on andnud Strong buy soovituse, teine on Tallink ja ka LHV näeb neil Tallinki kõrval kõige rohkem ülespoole potentsiaali.

Keda numbrid rohkem huvitavad, võib edasi uurida näiteks OMXT börsi leheküljelt ettevõtte aruannete lehelt, OEG1T oma on leitav siit  ja suurematel huvilistel tasub kaaluda ka LHV Balti Analüüside  või Swedbanki Balti Analüüsi kliendiks hakata, suuremate portfellide juures tasub see väike kuine investeering ära.

Disclaimer: Käesolev amatööride tehtud analüüs ei ole mõeldud ostu- või müügisoovitusena, investoril tuleks kodutöö ise ära teha ja otsus ise teha. Mõeldud on see rohkem tutvustusena aktsiate fundamentaalanalüüsi maailmasse. Numbrid ja arvutused on tehtud enda piiratud investeerimisteadmiste pealt, sai neid kontrollitud, aga ikka võis mõni viga sisse lipsata. Rahaasjad.ee keskkond ei vastuta mingil moel selle analüüsi pealt tehtud investeerimisotsuste üle. Artikli autor omab väikest kogust OEG aktsiaid.

Meeldis see postitus? Jaga seda oma sõpradega!

Linked In

Lisa kommentaar

Sinu e-postiaadressi ei avaldata. Nõutavad väljad on tähistatud *-ga



Uudiskirjaga liitumiseks
sisesta oma meiliaadress.