Facebook
Madise mai 2021 kokkuvõte (2)
9. juuni 2021
Madis Müür
Rahaasjade asutaja Investeerimine
Enimloetud artiklid
- Teekond kahemiljonise investeerimisportfellini 11.01.2022 22:58
- Aktsiahinna bet ja kas avalikud kasvuettevõtted on tõesti skämm ja läbi nagu väidetakse? 22.01.2024 00:09
- Madise september-oktoober 2023 kokkuvõte, blogi jääb ebaregulaarseks 31.10.2023 15:29
- Tahavaatepeeglist ralli sõitmine ja mis siis järgmine aasta realiseeruvad täna teada uudised on? 20.12.2023 03:11
- Uus väljakutse, kasvavad riskid 06.12.2023 22:15
Viimased artiklid
- Aktsiahinna bet ja kas avalikud kasvuettevõtted on tõesti skämm ja läbi nagu väidetakse? 22.01.2024
- Tahavaatepeeglist ralli sõitmine ja mis siis järgmine aasta realiseeruvad täna teada uudised on? 20.12.2023
- Uus väljakutse, kasvavad riskid 06.12.2023
- Madise september-oktoober 2023 kokkuvõte, blogi jääb ebaregulaarseks 31.10.2023
- Madise juuli-august 2023 kokkuvõte 06.09.2023
Mai möödus tegusalt ja kiirelt. Hinnad pigem tiksusid küljele või alla, aga suva. Müra jääb müraks, kõikumine on kõrgema tootluse nimel igati okei hind.
Üks varaklass, mida lähiajal vaadata on taasavamise investeeringud Funderbeamis. Nt Belief on kenasti 90 sendi juurest €1,5 juurde tõusnud, Lamuu on plussi jõudnud, ka Nudistil ja Punch Drinksil kenasti minemas. Lähima poole aasta jooksul võiks ka Siidrikoda, Costpocket (vahelduseks ettevõtjatel jälle põhjust füüsiliste arvetega kokk puutuda) Stebby ja UpSteam üllatada või üllatamine juba käsil olla. Eks neil mitmetel on oma agasid ja küsimärke, tasub korralik kodutöö teha, kergekäeliselt pole mõtet näppida, likviidsus võib neil ka väga piiratud olla. Ise oman neist mitmeid ja võtsin nt Siidrikoda pisut juurde 45-47 sendi juurest.
Ühest küljest on tore, et edulugude pealt ettevõtlusaktiivsus kasvamas on, ettevõtetel ambitsiooni kasvada on ja ka rahastusvoorud kenasti kokku tulevad. Pigem las saavad natuke rohkem ettevõtteid rahastatud kui seda väärtib, kui et liiga vähe, kui et mõni lubav jääb rahastamata. Saab keegi vähemalt õppetunni ja loodetavasti on järgmine kord targem, püssi päris põõsasse ei viska. Üks viimase aja vägagi märgatav trend on aga, et suurosanikud või senised suurinvestorid, üle 5-60% osalusega seltskonnad on ise uusi investoreid punti kaasamas enda (lahja edulootusega) investeeringutesse pannes ise paremal juhul näpuotsaga lisaks, enda ülejääke laskmas raffal ära päästa. Kui üle 10% osalusega osanik paneb 1% ettevõtte väärtusest, siis pigem räägib temas varasemate osanike huvi. Kaasatakse pekkis cap table’iga ettevõtetele, millel punaseid lippe on rohkem kui kommunistide marsil. Eks tõusev turg tõstab kõiki paate ja tõusutsükli lõpufaasis valjult kisavaid põhjas-kinni-pehkinud-paate kõige rohkem. Ka krüptos lendasid 1-2 kuud tagasi kõige rohkem täielikud skämmid. Kas see on ka jätkusuutlik trend või peaks küsimusi tekitama, häirekellakesi põlema panema, on täitsa eraldi küsimus. Tipust petuskeemi hüppamine ei pruugi hästi lõppeda. Ise olen eemale hoidnud sellistest, leidub huvitavamaid, valikut on. Tasub igaühel endal vaadata, kas see on tema jaoks muret tekitav või ikkagi Yolo, teemantkäed ja stonksidega Lambos Moonile. Nagu omal ajal Maire Aunaste ütles: “Valik … on … Sinu!”
Müüsin Arco Vara positsioonist poole maha. Osadel viskas jälle errorisse, et kas pole tegu turumanipulatsiooniga? Lehva-lehva! Eemalt võib isegi aus emotsioonidest laadimata küsimus tunduda, et äkki polegi kadedust seal taga. Reaalsus on see, et investorid arvavad ettevõtetest midagi kogu aeg, nii väiksemas ringis, Finantsvabaduses ja LHV foorumis kui kui Äripäeva vahendusel. LHV on boldooser, Saunum on rakett, Šiaulia bankas ka alahinnatud ja mida kõike veel onju. Need mõtted on samamoodi hindu liigutanud. Marat pumpab oma saidil, Stefan ja mitmed veel LHV foorumis, Äripäev kiidab ja laidab asju ja see ongi igati okei. Mõni müüb ka koolitusi. Petuskeemide sisuturunduse kõrval peakski investeeringutest rääkima ja ainult positiivne kui asjalikud investorid ka enda mõtteprotsesse ja investeeringuid avavad ja seda ka tunde peale investeeringut. Üldiselt on väga lihtne ära näha, kellel mis positsioon on, ma tõin selle välja samuti. Meelehärm tuli pigem sellest, et minu Arco investeerimistees töötas hästi, leidsin alahinnatud ettevõtte. Hinna liikumine näitas, et turg nõustus sellega. Kas turu manipuleerimise definitsioon on see, et investeerimistees töötab? Või pigem on teesi töötamine märk millestki muust? Selleks hetkeks oli hind juba liikunud ja samas LHV kaks negatiivset väljavaadet avaldanud börsi ehitusettevõtete kohta, Nordeconi tütarettevõtte Rootsi probleemid ja järjest rohkem räägiti nii ehitushinna kallinemisest kui olukorra rahunemisest, pakkumise kasvust. Olukord ja hinnatase olid teised. Kui FI tahab asju arutada, siis võime minugi poolest,. Seni erinevalt pensionivabastajast pole nad minu poole pöördunud. Ma pigem seni jätkan endale ja väga paljudele teistele edu toonud kasvuinvesteerimise mõttete ja -teeside jagamist. Arvaku hapude viinamarjade koolkond, mida tahavad.
Siin võikski korra arutada küsimust, et millal üldse müüa investeeringut? Laias laastus on sellele 3 vastust:
1) kui algne tees valeks osutub, siis jookse ukse poole. Polnud keiss Arcoga.
2) Kui on oluliselt parema tootlusootusega investeeringuid laual. Minul see keiss on, paar varajast asja, millega pisut lisaoptsioone ka saan. Põhimõtteliselt investeerin endale veerand kohaga töökohtadesse, millega samale rahale ka võimendust saan.
3) Kui ettevõtte kasvu või tootluse ootused on S kurvi kõrgemasse otsa jõudmas, kiirem kasv juba ära olnud, edasi aeglasem kasv. Selliseid investeeringuid võib kasutada siis portfelli uute investeeringute rahastamiseks jooksvalt. Siin on ainult osaliselt keiss, ettevõte jätkab kasvu kenasti, aga hinnatase tundus võrreldes avaliku meelsusega sektori koha pealt jätvat lähiajaks vähem kasvu. Minu tootlusootus on 30% mugavalt, et portfelliettevõtetel on korraliku varuga vägagi realistlik 30%+ aastas teha, pigem rohkemgi. Sellelt hinnatasemelt sellelt meelsuselt ei tundunud hetkel enam mugavalt realistlik. Kuu-pooleteisega natuke lukku panna, et järgmisesse väga heasse panna on igati ok. Ja jätsin ka ülespoole potentsiaali Arcoga ikkagi lahti, sest neil on veel toredaid asju juhtumas. (igaks juhuks see pole ka Ampleriga sugugi keiss, nende kasvukurv ka veel aastateks vägagi hea nurga all ja puhtalt minu arvamus, aga üks alahinnatumaid ettevõtteid Eestis. Amplerit vahest ainult näpuotsaga arvete maksmiseks ja uute investeeringute jaoks müün pigem kuna üle 70% portust ja optsioonivõimenduse jaoks. Märgiline pole mitte, et pisut müünud olen, vaid et väga rahuliku südamega jätkuvalt üle 70% portust selle all hoian, see on jätkuvalt üks parimaid investeeringuid Eestis. Saaks vabalt secondary müüki tehaks kui tahaks, huvilisi on (olnud). Ei taha.)
Ma niigi võtsin isikliku käenduse pealt u 1% portust veel laentsi juurde uute investeeringute jaoks, see pole väga mugav koht kus olla startuppides. Ligi 5% võimenduslaenu praeguseks, rohkem ei taha, pidin midagi müüma.
Jeff App jätkab hullu panemist. Asutaja Toms tõi Linkedinis selle nr välja, et siis võib vast siin ka, et kui nad 2020. alguses tegid $600 kuukäivet, siis praeguseks üle $6000 on päeva(!)käive ja hoog on jätkuvalt kena. Siit võib midagi väga kena tulla ja isegi väga kiirelt. Ideaalne toote-turu klapp, ideaalse turu enda tootele leinud Vietnami näol.
Suures pildis ettevõtetel järjest paremini minemas. Äkki Silenilt oleks pisut rohkem oodanud, võib-olla nad seniste võimsate tulemustega ära hellitanud. Küll aga inimesed järjest rohkem liiguvad, käivad kontoris, restodes, et võiks kasvukurv siiski edasi hokikeppi panna. Kas just suvekuudel, ei oska öelda, aga sügisest pigem jah.
Ampleril esimene aasta lõikes miinuskuu käibe mõttes, veidi üle €900k käivet. Esmamulje jäi paljudel negatiivne, osad tegid paanikamüüki. USAs ja muudel turgudel oleks see olnud tegelikult positiivne raport ja osakuhind hoopis hüpanud. Nimelt Ardo kirjutas, et 1) praeguseks on juba selgeid märke, et aasta teises pooles on juppide saadavus oluliselt parem ja 2) nad palkavad juba praegu Jüri tehasesse koostajaid lisaks. Pole märganud, et vahepeal oleks seal kellelegi kinga antud ja tavaliselt palgatakse aasta lõpus uueks kevadiseks tipphooajaks. Praegu juba peaks neil olema suurusjärgus €1,5-2m tootmisvõimekus Jüris /kuu, äkki pisut rohkem. Juurde palkamine on selge äriline otsus, et sügisel juba on ettevõtte info kohaselt võimalik ja pigem realistlik teha seal €1,5-2m kandis käivet või rohkem, mis oleks tegelikult väga tugev indikatsioon nii ettevõtte kui turu kohta.
Siin 2 analüüsi: McKinsey analüüsi kohaselt on mikromobiilsus $300-500B turg aastaks 2030:
https://www.mckinsey.com/industries/automotive-and-assembly/our-insights/the-future-of-micromobility-ridership-and-revenue-after-a-crisis#
ja https://www.heptagon-capital.com/micromobility-disrupt-the-car-and-rethink-the-city/
Sealt: As a potential sign of things to come, it is noteworthy that electric two- and three-wheelers are currently outselling electric vehicles by a factor of ten to one (per Bloomberg New Energy Finance)”
Ega siin ilusate ilmadega keegi eepost lugeda ei viitsi ja ise kribada samuti, äkki lähipäevil täiendan veel. Suvi! Pakaa!
FacebookLinked In
Enimloetud artiklid
Viimased artiklid
Hei!
Järjekordne huvitav lugemine! 🙂
Saad sa natuke rääkida lähemalt sellest Jeff app’ist? Et mis see on ja mis nad teevad ja nende tugevused/nõrkused market/product fit, tiim ja kust sa nad leidsid?
Cheers,
– Mart
EstBANi kaudu kaasasid eelmine aasta 2 vooru. Laenumaakler, finantstoodete maakler. Ma liigselt süvenenud pole neisse, lihtsalt tore ilusaid numbreid vaadata. Praegu järgmist kaasamas täitsa ok tingimustel, Ivo Remmelgu käest saab rohkem infot, ta Leadib. Muidugi varasematel on eelisõigus ja ei pruugi midagi üle jääda.