OMX Tallinn 3.32

994.45    0.34%

Closed 01:04 PM EST
[[[1468415061000,994.452],[1468408881000,992.871],[1468339501000,991.129],[1468339501000,991.129],[1468339501000,991.129],[1468339501000,991.129],[1468338880000,991.047],[1468338880000,991.047],[1468338520000,991.164],[1468337620000,990.835],[1468337620000,990.835],[1468337620000,990.835],[1468336780000,991.533],[1468336780000,991.533],[1468336780000,991.533],[1468336180000,991.384],[1468336180000,991.384],[1468335280000,991.946],[1468335280000,991.946],[1468335280000,991.946],[1468334980000,992.094],[1468333660000,995.251],[1468333660000,995.251],[1468333660000,995.251],[1468333660000,995.251],[1468333480000,996.252],[1468332880000,994.448],[1468332880000,994.448],[1468332460000,994.29],[1468331980000,994.664],[1468331980000,994.664],[1468331500000,993.775],[1468331380000,993.693],[1468330900000,993.37],[1468330660000,994.289],[1468330420000,993.766],[1468330060000,994.464],[1468329880000,992.667],[1468329460000,991.526],[1468328980000,992.766],[1468328980000,992.766],[1468328260000,992.822],[1468328260000,992.822],[1468327960000,992.728],[1468326820000,992.24],[1468326820000,992.24],[1468326820000,992.24],[1468326820000,992.24],[1468326160000,992.24],[1468326160000,992.24]]]

S&P500 0.08

2152.22    0.00%

Closed 11:00 PM EST
[[[1468450809000,2152.22],[1468445704000,2152.32],[1468443610000,2149.42],[1468428905000,2150.89],[1468365601000,2152.14],[1468365600000,2152.14],[1468365311000,2152.14],[1468365007000,2152.14],[1468364705000,2152.14],[1468364410000,2152.06],[1468364104000,2151.98],[1468363806000,2152.04],[1468363504000,2151.64],[1468363206000,2153.72],[1468362904000,2152.94],[1468362608000,2152.67],[1468362303000,2152.87],[1468362006000,2152.21],[1468361705000,2152.72],[1468361413000,2153.02],[1468361104000,2153.55],[1468360811000,2153.42],[1468360504000,2153.87],[1468360206000,2154.65],[1468359904000,2155.15],[1468359606000,2153.76],[1468359303000,2154.11],[1468359008000,2154.33],[1468358703000,2154.44],[1468358406000,2154.82],[1468358104000,2153.68],[1468357806000,2152.81],[1468357512000,2153.01],[1468357208000,2152.42],[1468356904000,2153.66],[1468356605000,2153.78],[1468356305000,2154.81],[1468356006000,2155.04],[1468355704000,2155.09],[1468355407000,2154.5],[1468355114000,2153.92],[1468354806000,2153.83],[1468354504000,2153.82],[1468354206000,2153.61],[1468353904000,2154.01],[1468353631000,2153.86],[1468353303000,2153.58],[1468353008000,2153.33],[1468352704000,2154.16],[1468352410000,2154.84]]]

NASDAQ -17.09

5005.73    -0.34%

Closed 11:00 PM EST
[[[1468450809000,5005.73],[1468445704000,5015.26],[1468443610000,5011.68],[1468428905000,5023.02],[1468365903000,5022.82],[1468365606000,5022.82],[1468365311000,5022.82],[1468365007000,5022.82],[1468364705000,5022.82],[1468364410000,5022.82],[1468364104000,5022.3],[1468363806000,5022.75],[1468363504000,5022],[1468363206000,5027.14],[1468362904000,5024.13],[1468362608000,5023.81],[1468362303000,5023.62],[1468362006000,5021.61],[1468361704000,5023.58],[1468361413000,5024.69],[1468361104000,5025.38],[1468360811000,5025.71],[1468360504000,5027.95],[1468360206000,5029.62],[1468359904000,5030.79],[1468359606000,5026.82],[1468359303000,5027.33],[1468359008000,5027.33],[1468358703000,5027.45],[1468358406000,5027.8],[1468358104000,5025.23],[1468357806000,5022.19],[1468357512000,5022.68],[1468357208000,5021.01],[1468356904000,5023.79],[1468356605000,5023.57],[1468356305000,5027.39],[1468356006000,5030.07],[1468355704000,5030.36],[1468355407000,5028.7],[1468355114000,5026.94],[1468354805000,5027.12],[1468354504000,5026.4],[1468354206000,5026.58],[1468353904000,5026.49],[1468353631000,5025.9],[1468353303000,5025.7],[1468353008000,5024.89],[1468352704000,5028.19],[1468352411000,5030.26]]]

OMX Vilnius 3.33

525.31    0.64%

Closed 01:00 PM EST
[[[1468414821000,525.307],[1468409181000,523.521],[1468339501000,521.98],[1468339501000,521.98],[1468339501000,521.98],[1468339501000,521.98],[1468338640000,521.98],[1468338640000,521.98],[1468338580000,522.011],[1468337980000,521.28],[1468337980000,521.28],[1468337500000,521.007],[1468337380000,521.249],[1468337020000,521.737],[1468335940000,521.035],[1468335940000,521.035],[1468335940000,521.035],[1468335340000,521.156],[1468335340000,521.156],[1468335100000,521.333],[1468334080000,521.454],[1468334080000,521.454],[1468334080000,521.454],[1468334080000,521.454],[1468333780000,521.333],[1468333480000,521.332],[1468333180000,520.968],[1468332700000,520.358],[1468332160000,520.181],[1468332160000,520.181],[1468331980000,520.302],[1468331500000,520.358],[1468331380000,519.748],[1468330060000,519.627],[1468330060000,519.627],[1468330060000,519.627],[1468330060000,519.627],[1468328320000,519.617],[1468328320000,519.617],[1468328320000,519.617],[1468328320000,519.617],[1468326040000,519.861],[1468326040000,519.861],[1468326040000,519.861],[1468326040000,519.861],[1468325980000,520.228],[1468324060000,519.984],[1468324060000,519.984],[1468324060000,519.984],[1468324060000,519.984]]]

FTSE100 6.17

6686.86    0.09%

Closed 04:55 PM EST
[[[1468428900000,6686.86],[1468415703000,6694.21],[1468409407000,6675.03],[1468348528000,6680.69],[1468348528000,6680.69],[1468348528000,6680.69],[1468348528000,6680.69],[1468348200000,6677.21],[1468348199000,6677.21],[1468347903000,6670.11],[1468347605000,6669.88],[1468347302000,6678.08],[1468347000000,6678.35],[1468346702000,6675.93],[1468346407000,6675.44],[1468346107000,6677.77],[1468345803000,6677.77],[1468345500000,6676.8],[1468345202000,6675.84],[1468344888000,6676.32],[1468344601000,6674.26],[1468344297000,6670.67],[1468343997000,6676.29],[1468343697000,6671.43],[1468343402000,6677.34],[1468343098000,6686.53],[1468342801000,6686.56],[1468342494000,6696.64],[1468342204000,6695.42],[1468341899000,6694.63],[1468341605000,6696.3],[1468341303000,6697.87],[1468341006000,6695.85],[1468340703000,6700.55],[1468340431000,6702.6],[1468340103000,6701.61],[1468339806000,6700.79],[1468339503000,6698.59],[1468339199000,6694.54],[1468338903000,6692.73],[1468338605000,6690.97],[1468338310000,6690.2],[1468338007000,6693.26],[1468337702000,6688.86],[1468337406000,6681.63],[1468337103000,6674.13],[1468336806000,6677.14],[1468336503000,6681.7],[1468336206000,6683.73],[1468335901000,6682.32]]]


Kõik postitused


Amatööride analüüsid – Ampler Bikes, hinnasiht €54,5-68,3 (31)

25. veebr. 2021
Ampler Curt


Madis Müür

Rahaasjade asutaja Investeerimine

Ampler Bikes on kiirelt kasvav Eesti elektrirataste tootja, käive on 2018. aasta €2,56m juurest tõusnud 5,68m ja 12,28m juurde 2020. aastal. Hea hoog peaks vaatamata juppide puudusele jätkuma, alanud aastalt võiks oodata 20-25m käivet ja käesoleval aastal alustatakse ka oluliselt suurema tehase ehitust, mis peaks alates 2023. aastast võimaldama ka üle €100m käibe tegemist. Näitab ettevõtte usku nii turu potentsiaali kui ettevõtte kasvuvõimesse ja väljavaadetesse.  Kaupleb Singapuris, UKs ja Eestis reguleeritud Funderbeamis. Viimase vooru link

Valdkond on alles kasvukurvi alguses nagu ka elektriautod, ennustatakse 24,5% aastakasvu $46,08B juurde. Enamus turgudel on elektrirataste osakaal müüdud ratastest alles ühekohaline % ja on oodata, et jõuab järgi Saksa, Hollandi ja Belgia 31,5-51,5% vahemikku. Paljudel turgudel on 50-100% kasvud aastaid olnud ja tugev kasv jätkumas, seda nii erinevate kliimadega turgudest UKst kuni Soomeni. Põhjanaabrite juures kasvas müük 2018 aasta alla 900 juurest 16 000ni ja 31 000 juurde 2020 aasta, käesoleval aastal ennustatakse müügi plahvatust seoses uue kuni €1200 maksutagastusega, Yle link. Konkurentidest Van Moof kaasas hiljuti €40m ning USA e-fatbike’ide tegija Rad Bikes kaasas hiljuti $150m, TechCrunchi artikkel, mis annab tõestust valdkonna kasvuhoost ning investorite usust sellesse. Ampler on võrreldes konkurentidega palju vähesema kaasamisega, seni alla €3m kaasanud palju efektiivsemalt ja ka kasumlikult kasvanud, vägagi erandlik sellise kasvukiiruse juures.

Ampler Berliinis

Eesti President Kersti Kaljulaid ja Ampleri tegevjuht Ardo Kaurit Berliinis Ampleril, president kinkis seal Ampleri ka Saksa föderaalpresidendile Karl-Walter Steinmeierile, link kodulehel

Tiim on üks valdkonna tugevamaid, kuivõrd on suudetud nii kiirelt kasvada ja toodet arendada kuluefektiivselt ja kasumlikult (!) ning on suudetud kaasata tugevamaid tegijaid nii startuppidest kui vanast majandusest. CMO on ex-Pipedrive, palkamispartner Talenthub on ex-Transferwise, CFO on ex-EY, rohkem infot ettevõtte Linkedinist . Samuti on vägagi innovatiivselt raha kaasatud (olles teerajaja ühisrahastuses) kui ka müügis ja turunduses, ettevõtte müüb ainult onlines ja nende saadikute programm lubab klientidele paremat hinda pakkuda ja jätab edasimüüja marginaali vahelt ära, võidavad nii tootja kui tarbija. See on tõenäoliselt jaemüügi tulevik.

Investorite seas on Euroopa riistvara targimad investorid: Skeletoni asutajad Taavi Madiberk ja Oliver Ahlberg ostsid hiljuti ettevõttest ligi 0,5%, Comodule’i CEO Kristjan Maruste ning palju Eesti riistavara ja tarkvara startuppide spetsialiste ja võtmetegijaid.

Valuatsioon EV/Sales stsenaariumianalüüsi meetodil:

Ampleri DCF

Eeldades, et valdkonnas toimuvad exitid 5x käibe pealt aastal 2025 (hetkel Ampleriga sarnane elektritranspordi riistvara kasvufaas USAs kaupleb oluliselt kõrgemal, mitukümmend x käivet, eksimisruumi jagub) ja kui kasvuinvestorid sihivad 30% tootlust ehk kasutatud on 30% diskontomäära, võiks ka tabelis toodud hindadelt ettevõte ikkagi investoritele motiveerivat 30% tootlust pakkuda. Pigem on Eesti tehnoloogiaettevõtete (suur) allahindlus võrreldes Lääne omadega praeguseks minevik nagu näitasid ka Pipedrive’i ja Coolbeti exitid eelmine aasta. Eesti on Euroopa üks tugevamaid kasvu ökosüsteeme ja siinsetel startuppidel on Euroopas selgelt konkurentsieelis, valuatsioonide vahed on vähenemas, tulevikus võib isegi pigem valuatsioonipreemiaid esineda.

Need ei ole ettevõtte juhtkonna prognoosid, aga võttes arvesse ettevõtte senist iga-aastast üle 110% kasvu, ettevõtte sarnaste eesmärkide jätkumist ja praegusest €50-60m käivet mahutavast tehasest oluliselt suurema ehitamist juba 2023 müügihooajaks, võib neid stsenaariume realistlikeks pidada küll. Võib-olla isegi konservatiivseteks? Suuremat tehast ei ehitata 2023 aastaks pessimistliku ega realistliku stsenaariumi jaoks nii kiirelt, ju tunduvad paremad stsenaariumid ettevõttele piisavalt reaalsed, et juba käesoleval aastal investeeringuid teha nende jaoks.

Võrdlus teiste avalikult kaubeldavate sarnase staadiumi elektritranspordi riistvaraettevõtetega, 10% osakaal. GP, FUV (mcap $580m, viimase 12 kuu käive $2,5m Yahoo Finance link), SOLO (mcap $615m, viimase 12 kuu käive $775k, Yahoo Finance link) jne, on kõik sarnase või väiksema viimase 12 kuu käibega, väljavaated ja prognoosid küllaltki sarnast eksponentsiaalset kasvu kuvamas, aga nende hinnatasemed jäävad $500-700m vahele. Päevased kauplemiskäibed jäävad neil suurusjärku $100m ehk rohkem kui OMXT kvartalikäive, võiks nagu nii riskid kui kasvuväljavaated hinnas sees olla. Oleks Ampler USAs, Londonis või Amsterdamis listitud, oleks osakuhind €150-200 vahel. Pigem on Ampleril neist parem tiim ja rohkem tõestanud protsessid, müügivõime, kuluefektiivsem tootearendus. Teoorias võiks isegi kõrgemate kordajate juures kaubelda, aga las jääb.

Niisiis EV/Sales ja lihtsam võrdlusanalüüs, kui eeldused paigas on, annab toodud osakaalude puhul hinnasihiks €63,6-68,6 vahemiku. Kui võrdlust vabalt kaubeldavate elektritranspordi riistvara kasvuettevõtetega mitte arvestada, siis 15% (optimistliku), 50% ja 35% osakaalude korral oleks hinnasiht ikkagi €54,5. Sõltuvalt kas võrdlusmeetodit ka arvesse võtta 10% ulatuses või mitte on hinnasiht €54,5-68,6 eelduste kehtimise korral. Päris huvitav keiss oleks kui suuremate turgude kogenumad kasvuinvestorid leiaksid ka lõpuks tee Funderbeami.

Kui eeldused on õiged, siis nagu pildilt näha, on investoril ka hinnasihi juurest ikkagi ootus 30% aastatootlust teenida. Ettevõttel on tõestatud ajalugu ka aastast-aastasse paremat kasvu näidata, nii et toodud eeldused ja hinnasiht võivad ka konservatiivsed olla. Selliseid analüüse tehakse nii USA börsil ja enne seda kasvuettevõtetega kui ka üks edukamaid riskifonde Andreessen Horowitz kasutab sama meetodit, selgitus nende blogis.

 

 

RISKID:

Juppide puudus on selgelt mõjutamas ettevõtet, aasta esimene pool tuleb tõenäoliselt sarnase müügiga eelmise aastaga. Peaks 6-12 kuu jooksul leevenema. Näitab samas väga tugevat nõudlust ja mõjutab ka teisi konkurente. Loeb see, mis turuosaga kriisist välja tullakse. Kasumlikke tugevaid keskmise-kallima otsa tegijaid võiks teoorias vähem mõjutada. Ettevõte on ka jätkuvalt hoogsalt palkamas, käesoleval hetkel on 8 vaba töökohta, raskuste puhul pigem koondataks.

Elektritranspordi kasvuettevõtete (Tesla, NIO jt) kukkumine USA börsil. Samas Ampleril jäi USA börsil listitud tootjate 5-10x kasvud eelmine aasta tegemata, kasvati sisuliselt eelmise aasta kasvu tempos, järgnevate aastate kasv jäi hinna sisse arvestamata.

Koroona leevenemine pigem liigselt ei mõjuta, kliimasoojenemine on jätkuvalt vaja peatada ja elektrirattad on palju rohelisem transport kui ka näiteks elektriautod. Järjest rohkem riike paneb subsiidiume elektriratastele, pigem paljudel turgudel elektrirataste omakvõtt kiireneb

Need on ainult osa riskidest, kasvuettevõtetega kaasneb veel palju riske, tasub kursis olla! Üks ongi praegu olulisel määral realiseeruumas.

 

POSITIIVSED triggerid võiks ka lisaks riskidele välja tuua:

 

Toetused olulistes sihtriikides. Nii USA ja UK liikumas sinna suunas, näiteks Soome ära teinud hiljuti ja oodatakse käesoleval aastal taas turu plahvatusliku kasvu jätkumist.

Juppide puuduse leevenemine, pigem aja küsimus

Konkurentide rahakaasamised, mis küll seni pigem vähe mõjutanud.

Transferwise’i IPO, uue exitiraha pealevool. Praegu ikka väga vähe raha veel börsi eelset kasvufaasi Euroopas vaatamas nagu ka Bolti finantsjuht hiljuti ütles, Geeniuse link. Parimad võimalused ongi selles kasvustaadiumis.

Kaubeldavate Sündikaatide kokku viimine ja edukustasu ära arveldamine, nii ettevõtte, mitmete investorite kui ka Funderbeami huvi olemas, teoreetiliselt on teostatav. Veel pole sugugi kindel, aga töö selle nimel käib.

Funderbeami uus rahastusvoor, paljud kardavad nende lühikest runway’d (ei tohiks probleemi olla vaadates kui kuum turg on) + võimalik parnterlus mõne teise platvormiga järelturu pakkumise kontekstis, välisinvestorite juurdevool,

Bolti jt sõidukijagajate elektrirataste hoogne turule toomine aitaks tootekategooriat nii klientidele kui investoritele tutvustada, praegu veel vähesed saavad päriselt aru, millega tegu on. Paljudel turgudel pidid suveks turule tooma.

 

Loeb kasvukiirus, tiimi tugevus, müügivõime ja tootearenduse efektiivsus, kõik on ettevõttel vägagi paigas. Ettevõtte hinnasiht taandubki sellele, mis kasvu investorid ettevõttel järgmise 3-5 aasta jooksul näevad ning mis valuatsioonilt potentsiaalseid exiteid. Seni on turg mõlemat liiga konservatiivselt sisse hinnastanud. Samamoodi on seni praeguse juppide puuduse laadsed (näilised) nõrkused nagu 2018 aasta offseason ja 2020 koroonapaanika pakkunud investoreile parimaid võimalusi. Äkki on tegu järgmise sellise võimalusega?

Disclaimer: autor on Ampleri investor ja omab ligi 3% ettevõttest. Tegu pole investeerimissoovitusega, igaüks tehku enda kodutöö ja otsus iseseisvalt. Investeerimisega kaasneb palju riske. Tegin analüüsi enda parimate teadmiste kohaselt, aga päris 100% ei saa välistada fakti või loogikavigu.

Meeldis see postitus? Jaga seda oma sõpradega!

Linked In

“Amatööride analüüsid – Ampler Bikes, hinnasiht €54,5-68,3” on saanud 31 vastust

  1. Madis Müür ütleb:

    Eks siin paljudel kindlasti tekib vastuargument, et Madis jälle sisuturundab või lausa pumpab enda investeeringut. Ma üldiselt päris konservatiivselt valinud hetki ja hinnatasemeid, millal avalikult ühegi ettevõtte kohta öelda, et hetkel võiks huvitav olla. Ikkagi pika perspektiivi mängus olen. Pigem tõesti keerulisemad hetked nagu eelmine kevad 3,5-6 vahel või näiliselt keeruline hetk 2018 talvel, reaalselt lihtsalt offseason 1-1,2 vahel olidki parimad võimalused, ise 2018 talvel-kevadel ostsin üle 12 000 osaku juurde. Praegu sarnane keiss? Ettevõte igatahes palkab jõudsalt, 8 vaba töökohta: https://amplerbikes.com/en/jobs#offers

    Paljud ütlesid ka 1-1,2 vahel, €7 tõstmishinna kandis ja tegelikult kogu tee on öeldud, et Ampler on kallis. Visatakse pilk graafikule, 2-4x käivet ja järelikult kallis. Eesmärk oligi tutvustada seda loogikat, miks sõltuvalt kasvukiirusest võib ettevõtte käibekordaja olla ka riistvara puhul oluliselt kõrgem. Turud näitavad seda USAs nii börsil kui enne börsi ja samuti ka nt üks edukamaid riskifonde kirjeldab seda loogikat siin väga hästi:

    https://a16z.com/2020/08/17/role-of-entry-multiples-in-valuations/

  2. Präänik ütleb:

    Hei! Tänud korraliku ülevaate eest.
    Kui Ampleril uus voor tulemas, kas siis teada ka millal? Hetkel tundub, et asi on liiga heaks läinud ning tulevastes voorudes läheb väileinvestoril paati saamine järjest keerulisemaks

    • Madis Müür ütleb:

      Ei ole Ardo vihjanud, et oleks tulemas järgmist vooru, minul infot ei ole, keskpärastelt tingimustelt nad kaasama ei pea. Ettevõttel on rahaliselt täitsa kenasti, nad on kasumis ja kasumlikkus kasvas eelmine aasta. Detaile näeb aastaaruandest mõne kuu pärast. Küll aga on võimalik investoriks saada Funderbeami järelturul, Ampleri osakud seal kauplemas: https://www.funderbeam.com/market

      • Präänik ütleb:

        Tänud! Funderbeamis olen teisest voorust väikselt sees ja esimestki natuke võetud.
        Lisaks olen mitmestki teisest kampaaniast osa võtnud, kus Sa lead olnud. Alustatud sai Upsteami esimese vooruga… Arvan, et siin lugejate seas teisigi selliseid, kes tänu nendele postitustele head kasumit saanud või veel paremat ootamas, sõltuvalt strateegiast siis. Upsteam oligi üks elu esimesi investeeringuid ja samal ajal sai ka Balti börsidel esimesed ostud tehtud (kehv ajastus : D). Täna börsid ca 20% üleval + näpuotsaga divikat ja Funder kõigub 90% piiril.

        Ega siis polegi muud, kui head asja jupikaupa juurde võtta ja teisi rakette otsida.

        Siia peab vist ka disclaimeri kirjutama, et lisaks on ka muud Funderbeamis ning Madist matkides ei ole tootlus garanteeritud ja riskid jäävad alles

  3. Aimar ütleb:

    Tood välja oluliste sihtturgudel pakutavate toetuste juures ka USA viite, kas Ampleril on selles suunas midagi mõtetes?

    • Madis Müür ütleb:

      Varem pole olnud, pole kindel kuidas see aasta seis on. Nad pole liiga varajases staadiumis elektrirataste turge üldiselt sihtinud, kuna alguses ollakse väga hinnatundlikud. Saksa jt küpsemad Euroopa turud on ammu harjunud tootekategooriaga ja kliendid valmis juba pärast esimest odavat ratast mõni aasta hiljem ka hea ostma. Võib-olla USA turg on juba seal, vbla jõuab aasta pärast sinna. Aja küsimus, küllap tiim teab õiget vastust. + USA puhul kus ratturite osakaal palju väiksem, on neid online reklaamide mõttes kallim sihtida ja ka transpordikulud kallimad, vabalt võib olla USA asemel fookuse jätkuvalt Euroopas hoidmine nii käibe kui kasumlikkuse mõttes palju parem olla. Pole mõtet fookust laiali ajada turgude mõttes ja lahja lähenemisega igal pool olla.

  4. Raigo ütleb:

    Kuidas Belief Water osak tundub? Potentsiaali ulme kasvuks küll pole, aga päris odavalt oli saada vahepeal. Praegu ennustavad 2021 käibeks 900k-1.2mil.

    • Madis Müür ütleb:

      Ise võtsin Beliefi veidi juurde hiljuti. Kui siin 20-40% aastas kasvavaid panku hinnastatakse nagu kasvuettevõtteid, siis Belief oluliselt kiirema kasvuga võiks kindlasti olla hinnastatud nagu kasvuettevõte.

  5. Anneli L. ütleb:

    Madis, tänud väga huvitava blogi eest!
    Olen Funderbeamis hulga ettevõtteid läbi analüüsinud. Mulle tundub, et Ampler on üks vähestest, mille hinnatase on mõistlik või isegi alahinnatud. Näen samuti kasvupotentsiaali.
    Tahan aga küsida näiteks Promoty kohta. Nende hinnanguline valuatsioon on hetke osakuhinna (21 EUR) juures 135x aastakäive – minu arust meeletult üle hinnatud. Sama näiteks Barkingu puhul (100x aastakäive). Sellega võrreldes Ampler või ka Silen tunduvad väga, väga mõistlikud 🙂
    Kas sina näed midagi, mis õigustab Promoty ja Barkingu praeguseid hindu?

    • Madis Müür ütleb:

      Eks tarkvara on teoorias kergemini skaleeritav, võib kasvada kiiremini ja tulevikus võivad (aga ei pruugi) marginaalid palju paremad olla. Varases staadiumis liiga kordajates kinni ei maksa olla. Tähtsam on järgmisele Boltile, Veriffile või Amplerile pihta saada, kasvõi 3x kôrgemalt hinnalt kui et lootusetult kustuvale asjale. Aga jah trikk siis kuidas see tulevane rakett üles leida.

      Barkingu väljavaadetest liiga head ülevaadet ei ole, aga Promoty seal 8m kandis tundub esmapilgul sellise 10k kuukäibe juurest suts kallis, aga neil sai väga hea uus toode valmis ja uutel turgudel jalg ukse vahel. Vana turgu kolimas ka, sellise 2-3 kuu läägiga peaks siin väga kenasti kerima hakkama. Ise julgeks küll üle 20% kuukasvu siin mitmeid kuid oodata nüüd lähiajal ja see teeb ettevõtte huvitavaks tegelikult.

      Startuppidel investeeridki nende tulevikku, mitte minevikku. Tasub proovida sellest võimalikult hea aimduse saada, ettevõtte väljavaadetest.

      • Anneli L. ütleb:

        Nõus, et nii varases staadiumis firmade puhul minevik ja suhtarvud veel palju ei näita. Siiski, mingi reaalsuse mõõde peaks valuatsioonidel juures olema 🙂 Benchmark-iks näiteks Calacanis ütleb, et 10m aastakäibega, kasumliku appi-tootja valuatsioon võiks kasvukiirusest sõltuvalt olla nii 5-20x aastakäive. Promoty käibed on veel nii pisikesed, et isegi 15-20% kuukasv ei ole väga muljetavaldav (teine lugu muidugi, kui nad sellist kasvu mitu aastat järjest suudavad teha). Ja kasumlikkusest pole ka muidugi veel juttu.
        Igatahes, edu neile! Jälgin põnevusega, eks aeg näitab 🙂

        • Madis Müür ütleb:

          Käibekordajad muutuvad hiljem olulisemaks. Siin väike uuring, mis VCde otsuseid mõjutab: https://medium.com/vcdium/venture-capital-decision-making-c3258bc1b09c

          Kui leiad startuppe, mis suudavad 15% kuust-kuusse kasvada, siis suuna nad julgelt minu poole, selline asi on vägagi haruldane. Kui miinimumeeldus on 20% kuust-kuusse mitu aastat järjest, siis nii kõrgete standarditega pole idumaailmas midagi teha. Lihtsalt ei leia ühtegi.

  6. Kuldar ütleb:

    Tere Madis!
    Suur kiitus sulle väga hea ja põhjaliku ülevaate eest.
    Kas hetkel Amplerisse sisse minna tundub sinu arvates mõistlik? Kui hetkel hind 20€.

    • Madis Müür ütleb:

      Tänud. Ega soovitamine on investeerimises küllaltki tänamatu tegevus, kodutöö ja otsused tuleb ise teha.

      Kui mul endal poleks Amplerit või oleks nt ainult 5-10% , siis ma siit kuni €25ni julgeks vabalt ka 20-30% portfellist Ampleri alla laduda. Vägagi huvitav koht minu jaoks ja Eesti alahinnatuim ükssarviku kandidaat. Ka Madiberk usub, et reaalne ükssarviku kandidaat ja tegi täitsa suure investeeringu neisse.

      • Madis Müür ütleb:

        Nt ise ostsin siin Silenit ka kuni €6,5 juurde. Vahet pole, et pärast on veidi alla tulnud, väga hea asja puhul on tähtsam seda kätte saada. Nt Bolti puhul ka tagantjärgi kas osta seda 50m või 100m kandist, ikka oleks mitukümmend x saanud. + Ampler on madalama riskiga kui enamus börsiettevõtteid, aga potentsiaal nagu startupil, hinnatase on nagu ei oleks üldse kasvu ootamas.

        See üks börsi taustaga investorite suurimaid vigu kasvuettevõtete maailmasse vaatamisel, et kui hind 10-20% ära liikunud, siis teadlikult rongist maha jääda. Ise olen vastupidi mitmeid asju mitukümmend % üles ostnud. Kasvuettevõtete puhul investorina eesmärk ikkagi 10-50x kasvu saada vs nt 50-250% börsil. Väga heal startupil on 20% hinnaliikumist nagu 2% börsil. Senise graafiku vaatamine Ampleril on lihtsalt segav, pole selle pealt küll mõtet teha järeldust, et kallis on. Ettevõte on seni ajalooliselt seal 3-4x käibe juurest hinna kandis vägagi muljetavaldavat üle 100% aastas andnud.

        Ampler on üle 2x väiksema mcapiga kui LHV börsile minnes ja turud, kasvupotentsiaal tohutult suurem. Tagantjärgi LHV oli enne IPOt nii 4 kui 5 juures väga hea ost. Tähtis ongi kodutöö ära teha ja otsustada, kas Ampler on hea ost või ei ole. Selline 20%-40% hinnaerinevus enda soovitava hinnaga on juba tähtsusetu väga heade kasvuettevõtete puhul. Ise ostaks kasvõi 2x hinnalt kui investeerimiskeiss tugev, et teha 10-50x tootlust.

  7. Tõnis ütleb:

    Share unit on arusaadav. Aga oskad viidata, kust leiab infot, et mis see loan Ampleri puhul on Funderbeami platvormil?

  8. Urmas A ütleb:

    AB veebruaris avalikustas päris head tulemusi ja oleks oodanud väikest tõusu aga FB karu mõllab ja igapäevane langus st kui kauaks. Muidu aktsiaturg ei ole suurt langust, mis FB paanikat tegitab

    • Mike ütleb:

      Ebakindlus tuleviku suhtes. Probleemid rattajuppide tarnetega, uued piirangud Eestis ilmselt mõjutavad ka tehase tööd jne. Pole mõtet paari euro pärast muretseda. Pikas perspektiivis on kõik hästi. Tuleb ainult juurde osta. Novemberis 2021 on hind hoopis teisest puust. Goble-goble.

    • Sander ütleb:

      Äkki see, et paar influencerinvestorit ütlesid oma raadiosaates, et nad ei saa aru miks Ampleri osaku hind tõuseb kui nad ei saa rattaid toota. Sealt võis paljudele jääda mulje, et justkui üldse ei saaks nad midagi toota. Reaalsus tundub olevat see, et tegelikult ei saa lihtsalt nii suures mahus nagu nad ise tahaks ja võiks. Oman, hoian.

  9. Rauno ütleb:

    Tere Madis. Suured tänud selle blogi ja huvitavate mõtete eest. Oleks huvitav näha milline on Sileni osaku hinna indikatsioon ( 5aastat) Sinu vaatevinklist 🙂 Ette tänades.

    • Madis Müür ütleb:

      Ma arvan praegu on €30m kandis küllaltki õiglase hinna juures ning on ka ootuseid sees mõnevõrra. Nüüd sõltubki kuidas ettevõte neid ootuseid realiseerida suudab. Kui müük läheb hästi ja see aasta tuleb nt 6-9m vahele, rendi mudeliga plaanivad ja õnnestub agressiivselt laienema hakata ehk järgnevateks aastateks võib ootuseid oluliselt tõsta, siis on praegu odav. Kui käesolev aasta selline 5-6m käivet ja rendimudel käima ei lähe, siis on hetkel kindlasti kallis. Ise näen küll, et ettevõte on võimeline järgmine aasta ka üle €20m käivet tegema ja selle pealt ka hoogsas tempos kasvu jätkama, aga riske ja väljakutseid tuleb selleks tee peal veel ületada. Eks ole näha kuidas välja mängib.

  10. Kristo ütleb:

    uudiskirjaga liitumine ei tundu toimivat. Olen püüdnud erinevate brauseritega, tulemus sama.

    • Madis Müür ütleb:

      Tere Kristo, ma ei ole reaalselt kunagi ühtegi uudiskirja välja viitsinud saata.

      • Kristo ütleb:

        Pigem oleks selle eesmärk, et uue postituse puhul saaksid inimesed e-mailile selle kohta teavituse. Selle saab ka ära automatiseerida. Hetkel jääb lihtsalt mulje, et liitumise funktsionaalsus on katki, sest mingit sõnumit liitumisel ei kuvata ja kirja postkasti ka ei tule, mis liitumist kinnitaks.

Lisa kommentaar

Sinu e-postiaadressi ei avaldata. Nõutavad väljad on tähistatud *-ga



Warning: file_get_contents(): php_network_getaddresses: getaddrinfo failed: Name or service not known in /data03/virt51570/domeenid/www.rahaasjad.ee/htdocs/wp-content/plugins/rahaasjad/modules/page/footer/footer.php on line 23

Warning: file_get_contents(http://foorum.rahaasjad.ee/api.php?api_m=forum&api_c=3&api_s=005b718caca2edc38f25f4229095a42c&api_v=1&api_sig=b3616e80749f0000de7fb09158fdeed5): failed to open stream: php_network_getaddresses: getaddrinfo failed: Name or service not known in /data03/virt51570/domeenid/www.rahaasjad.ee/htdocs/wp-content/plugins/rahaasjad/modules/page/footer/footer.php on line 23

Uudiskirjaga liitumiseks
sisesta oma meiliaadress.