OMX Tallinn 3.32

994.45    0.34%

Closed 01:04 PM EST
[[[1468415061000,994.452],[1468408881000,992.871],[1468339501000,991.129],[1468339501000,991.129],[1468339501000,991.129],[1468339501000,991.129],[1468338880000,991.047],[1468338880000,991.047],[1468338520000,991.164],[1468337620000,990.835],[1468337620000,990.835],[1468337620000,990.835],[1468336780000,991.533],[1468336780000,991.533],[1468336780000,991.533],[1468336180000,991.384],[1468336180000,991.384],[1468335280000,991.946],[1468335280000,991.946],[1468335280000,991.946],[1468334980000,992.094],[1468333660000,995.251],[1468333660000,995.251],[1468333660000,995.251],[1468333660000,995.251],[1468333480000,996.252],[1468332880000,994.448],[1468332880000,994.448],[1468332460000,994.29],[1468331980000,994.664],[1468331980000,994.664],[1468331500000,993.775],[1468331380000,993.693],[1468330900000,993.37],[1468330660000,994.289],[1468330420000,993.766],[1468330060000,994.464],[1468329880000,992.667],[1468329460000,991.526],[1468328980000,992.766],[1468328980000,992.766],[1468328260000,992.822],[1468328260000,992.822],[1468327960000,992.728],[1468326820000,992.24],[1468326820000,992.24],[1468326820000,992.24],[1468326820000,992.24],[1468326160000,992.24],[1468326160000,992.24]]]

S&P500 0.08

2152.22    0.00%

Closed 11:00 PM EST
[[[1468450809000,2152.22],[1468445704000,2152.32],[1468443610000,2149.42],[1468428905000,2150.89],[1468365601000,2152.14],[1468365600000,2152.14],[1468365311000,2152.14],[1468365007000,2152.14],[1468364705000,2152.14],[1468364410000,2152.06],[1468364104000,2151.98],[1468363806000,2152.04],[1468363504000,2151.64],[1468363206000,2153.72],[1468362904000,2152.94],[1468362608000,2152.67],[1468362303000,2152.87],[1468362006000,2152.21],[1468361705000,2152.72],[1468361413000,2153.02],[1468361104000,2153.55],[1468360811000,2153.42],[1468360504000,2153.87],[1468360206000,2154.65],[1468359904000,2155.15],[1468359606000,2153.76],[1468359303000,2154.11],[1468359008000,2154.33],[1468358703000,2154.44],[1468358406000,2154.82],[1468358104000,2153.68],[1468357806000,2152.81],[1468357512000,2153.01],[1468357208000,2152.42],[1468356904000,2153.66],[1468356605000,2153.78],[1468356305000,2154.81],[1468356006000,2155.04],[1468355704000,2155.09],[1468355407000,2154.5],[1468355114000,2153.92],[1468354806000,2153.83],[1468354504000,2153.82],[1468354206000,2153.61],[1468353904000,2154.01],[1468353631000,2153.86],[1468353303000,2153.58],[1468353008000,2153.33],[1468352704000,2154.16],[1468352410000,2154.84]]]

NASDAQ -17.09

5005.73    -0.34%

Closed 11:00 PM EST
[[[1468450809000,5005.73],[1468445704000,5015.26],[1468443610000,5011.68],[1468428905000,5023.02],[1468365903000,5022.82],[1468365606000,5022.82],[1468365311000,5022.82],[1468365007000,5022.82],[1468364705000,5022.82],[1468364410000,5022.82],[1468364104000,5022.3],[1468363806000,5022.75],[1468363504000,5022],[1468363206000,5027.14],[1468362904000,5024.13],[1468362608000,5023.81],[1468362303000,5023.62],[1468362006000,5021.61],[1468361704000,5023.58],[1468361413000,5024.69],[1468361104000,5025.38],[1468360811000,5025.71],[1468360504000,5027.95],[1468360206000,5029.62],[1468359904000,5030.79],[1468359606000,5026.82],[1468359303000,5027.33],[1468359008000,5027.33],[1468358703000,5027.45],[1468358406000,5027.8],[1468358104000,5025.23],[1468357806000,5022.19],[1468357512000,5022.68],[1468357208000,5021.01],[1468356904000,5023.79],[1468356605000,5023.57],[1468356305000,5027.39],[1468356006000,5030.07],[1468355704000,5030.36],[1468355407000,5028.7],[1468355114000,5026.94],[1468354805000,5027.12],[1468354504000,5026.4],[1468354206000,5026.58],[1468353904000,5026.49],[1468353631000,5025.9],[1468353303000,5025.7],[1468353008000,5024.89],[1468352704000,5028.19],[1468352411000,5030.26]]]

OMX Vilnius 3.33

525.31    0.64%

Closed 01:00 PM EST
[[[1468414821000,525.307],[1468409181000,523.521],[1468339501000,521.98],[1468339501000,521.98],[1468339501000,521.98],[1468339501000,521.98],[1468338640000,521.98],[1468338640000,521.98],[1468338580000,522.011],[1468337980000,521.28],[1468337980000,521.28],[1468337500000,521.007],[1468337380000,521.249],[1468337020000,521.737],[1468335940000,521.035],[1468335940000,521.035],[1468335940000,521.035],[1468335340000,521.156],[1468335340000,521.156],[1468335100000,521.333],[1468334080000,521.454],[1468334080000,521.454],[1468334080000,521.454],[1468334080000,521.454],[1468333780000,521.333],[1468333480000,521.332],[1468333180000,520.968],[1468332700000,520.358],[1468332160000,520.181],[1468332160000,520.181],[1468331980000,520.302],[1468331500000,520.358],[1468331380000,519.748],[1468330060000,519.627],[1468330060000,519.627],[1468330060000,519.627],[1468330060000,519.627],[1468328320000,519.617],[1468328320000,519.617],[1468328320000,519.617],[1468328320000,519.617],[1468326040000,519.861],[1468326040000,519.861],[1468326040000,519.861],[1468326040000,519.861],[1468325980000,520.228],[1468324060000,519.984],[1468324060000,519.984],[1468324060000,519.984],[1468324060000,519.984]]]

FTSE100 6.17

6686.86    0.09%

Closed 04:55 PM EST
[[[1468428900000,6686.86],[1468415703000,6694.21],[1468409407000,6675.03],[1468348528000,6680.69],[1468348528000,6680.69],[1468348528000,6680.69],[1468348528000,6680.69],[1468348200000,6677.21],[1468348199000,6677.21],[1468347903000,6670.11],[1468347605000,6669.88],[1468347302000,6678.08],[1468347000000,6678.35],[1468346702000,6675.93],[1468346407000,6675.44],[1468346107000,6677.77],[1468345803000,6677.77],[1468345500000,6676.8],[1468345202000,6675.84],[1468344888000,6676.32],[1468344601000,6674.26],[1468344297000,6670.67],[1468343997000,6676.29],[1468343697000,6671.43],[1468343402000,6677.34],[1468343098000,6686.53],[1468342801000,6686.56],[1468342494000,6696.64],[1468342204000,6695.42],[1468341899000,6694.63],[1468341605000,6696.3],[1468341303000,6697.87],[1468341006000,6695.85],[1468340703000,6700.55],[1468340431000,6702.6],[1468340103000,6701.61],[1468339806000,6700.79],[1468339503000,6698.59],[1468339199000,6694.54],[1468338903000,6692.73],[1468338605000,6690.97],[1468338310000,6690.2],[1468338007000,6693.26],[1468337702000,6688.86],[1468337406000,6681.63],[1468337103000,6674.13],[1468336806000,6677.14],[1468336503000,6681.7],[1468336206000,6683.73],[1468335901000,6682.32]]]


Kõik postitused


Madise aasta 2020. kokkuvõte (21)

11. jaan. 2021
Ampler vabakal


Madis Müür

Rahaasjade asutaja Investeerimine

Milline aasta… korralikud Ameerika mäed, üks nahkhiire söömine viis teatavate järgmiste sündmusteni. Vahepeal oli paanika laes, tõmmati elu lukku ära nagu Peekri baaris, siis uputati majandus rahasse ja jälle ahnus laes, aga kui tolm settis, oligi milline aasta. Ligi mill kasumit, ligi 90% tootlus, portu 2 milli juures. Tore on ennast K kujulise taastumise õigele harule sättida, tuleviku rakettidega korralikult sõitu saada. Viimased 5 aastat üle 50% keskmine tootlus aastas ja viimased kolm kui olen juba vaikselt pihta saamas asjadele isegi lüle 60% tootlus või pisut üle. Portfell ja tegevused paigas, et võiks ka edaspidi kenasti minna.

Eesmärgid olid:

  1. Eneseareng, et keskpikas perspektiivis võiks ka suurusjärgu võrra rohkem teenida. Oligi tehingute mõttes vaiksem periood, likviidsust vähe, sai loetud küll, networgitud, suheldud, eesmärke seatud, plaan välja nuputatud jne. Võiks nagu tehtav olla küll. On tehtav küll ka veidi suuremates mastaapides ka ilma fondi tõstmata. Pika perspektiivi tegevuste aasta.
  2. Töö ja eraelu tasakaal. Sai puhatud, Eestis mitmel pool käidud, Eesti on väga ilus! Ju siis sai 2019. aasta oldud läbipõlemisele lähedal, aga käesoleval oli küll teine seis, sai kõike. Välismaale ei jõudnud, aga muidu oli igati äge aasta.
  3. Vähemalt 30% pika perspektiivi tootlus. Tuli ligi 90%. Eks olen kahtlustanud, et Eestis võib ka üle 30% tootlus olla jätkusuutlik, vist ongi.

Grim tegi ligi 500%, Ampler üle 100% ja Promoty ja Costpocket ligi 100%, Bikeepilt 40% kasvu. Huumilt, Barkingult ja Saunumilt sain küll mõnikümmend % ainult, pokkeri mõistes sai kasumit, max väärtust lauda jäetud. Tagantjärgi targana müüsin vara, aga minu kriteeriumide järgi olid tol hetkel liiga kallid ja ei ole minu teema tulemusele suunatult mõelda. Otsuste kvaliteet loeb. Kui mõni lendab edasi, siis olgu nii, ainult edu neile! Mõtteprotsessid, kriteeriumid peavad toimima, otsused pikas perspektiivis õiged olema, küll tulemused ka paika loksuvad. Cleveroni, UpSteami positsioonide väärtused langesid, Frank.ai läks kinni, Zelos on pivotit tegemas. Tuleb ette, tol hetkel olid (tolle aja teadmiste pealt) õiged investeeringud, ei maksa taga nutma jääda. Osade puhul on õppetunde saadud, osade puhul pole isegi kindel, kas on midagi kaasa võtta, olukord lihtsalt muutus nii oluliselt. Tublid ettevõtted ikkagi. Kogu portfell kenasti üleval. Tasub investeerida innovaatilistesse, Talebi mõistet kasutades antifragiilsetesse, ebakindlusest ja välistest raputustest võitvatesse kasvuhäkkivatesse kasvuettevõtetesse.

Tehingute mõttes oli rahulik aasta, Promoty, Payqin, Silen olid ainsad suuremad ja mõned väiksed hajutamisbetid ka nagu Barking, Saunum, Mulieres jne. Eks mul uued ettevõtted peavad olema sisuliselt peaaegu sama head kui Ampler, et oleks mõtet kasvõi hajutamise mõttes vabastada midagi. Latt on väga kõrgele seatud. Seetõttu ka ei tea kas ja palju uuel aastal tehinguid teha õnnestub ja see on täiesti okei. Roosaare pundilt laenasin isegi veidi Sileni investeeringuks siin uue aasta algul, aga see pani nii kiirelt nii kõrgele punuma, et osa summa eest ostsin isegi Amplerit jälle juurde. Praeguseks olen võimenduse portfellis kasvatanud varasema 2,5% kandist 5% juurde, mis tundub igati okei, teoorias on ka veidi rohkema jaoks ruumi.

 

Praegu tundubki, et varajane staadium on juba väga konkurentsitihe, ülerahvastatud treid, hinnad üleval juba USA valuatsioonide juures tihti ja samas parimaid järjest raskem saada, Pipedrive’i, Bolti, TW maffiad, superfounderid riisuvad koore. Eks saan ise ka ligi, aga keerulisem tõesti palju praeguseks. Selles mõttes on ainult hea meel, et mu turu harimise töö on vilja kandnud ja eesmärgid täitunud, et nüüd saavad siinsed parimad varajased ettevõtted mõistlikult lühikese ajakuluga raha kätte. Saab selle osa selja taha jätta vaikselt. Teisest küljest sellise €5-50m käivete juures kasvuettevõtteid on siin jälle järjest rohkem ja neid vaatavat kapitali võrreldes võimalusega väga vähe. Siin on mingi hulk börsiinvestoreid ja väga varajase staadiumi investoreid, kasvufaasis mõned välisfondid vaatavad ringi, aga pakkumist ja konkurentsi väga vähe. Eriti secondary’de kontekstis, selles mõttes on Sienda Secondary fond (koduleht, varsti uueneb), õiget pirukat hammustamas ja kuulu järgi ka United Angels tegemas järelturu fondi. Vähesed väiksed PE fondid on jälle teine teema. Kasv võib olla parim kahest maailmast, startupilik kiire kasv, aga küpsema ettevõtte madalamad riskid, ärimudel, protsessid, meeskonnastruktuur järjest rohkem paigas. Näiteks võrdluseks Ampler Eestist ja Greenpower USA börsilt, valdkonnad, kasvufaasid, numbrid ja väljavaated vägagi sarnased, aga valuatsioonid lausa 9-10x erinevad. Silen samuti valdkonna musta augu põhjas siin väga võimast kasvu näitamas, elab raske aja kenasti üle ja tõenäoliselt saab üheks lähiaastate väljapaistvaimaks ettevõtteks. Kasvufaasi ettevõtted nagu Ampler ja Silen kui ka mitte kaubeldavad võiks alanud aastal huvitavaid võimalusi pakkuda, see võiks olla koht kus eriti riskiga korrigeeritult huvitavaid tootluseid saada on. Eks tuleb mõlema staadiumi poole vaadata kui tahan enda 30%+ tootluseesmärgiga jätkata.

OÜOÜ2

Päris aasta alguse seisuga oli seis umbes €1,99m juures, pärast on põhiliselt Sileni ja Ampleri järelturu ostude võrra kasvanud.

OÜ3

Mingeid selliseid asju ka lisaks, sada eurot abiks ikka! Fractory ja vist ka Payqin veel vahetusvõlakirjadena (convertible) üleval. See kraam siis viimaste tehingute järgi suurusjärgus €175-200k väärt.

Mingis mõttes võiks küsida, et kas juba piisavalt pole, et rahavoo asjadesse ära parkida ja elu nautima jääda? Annaks täitsa okeilt juba mingisuguste 4-7% tootluste juures ära elada. Aastas 80-140k, nibin-nabin tuleks ots-otsaga kokku vist? Aga ei, kurat ei, fuck no! Ma alles alustan! Nii palju väga häid võimalusi ja oskused hakkavad paika loksuma, tutvuseid, ülipõnev on. Väga äge on innovatsiooni eesliinil lubavaimate ettevõtjatega suhelda, neile kaasa aidata. Asi pole mitte eralennuki või üle 20m jahi sihtimises, sellistest asjadest on suva, mul pole autotki kunagi olnud. Kuluobjekte ja olematu tootlusega asju nagu suvilaid on € mõttes mõistlikum rentida, kui just püsikasutaja ja/või vanaema tootlusega investor pole. Küll aga tahaks enda missiooni täide viia, aidata tehnoloogiasektoril Eestist teha Singapuri, Hong Kongi, Tel Avivi, Valley sarnane päriselt rikas piirkond. See on tehnoloogiaga Eestis vägagi võimalik. Ja heategevuse puhul võiks ka püsimaksete suurendamisest mingit suuremat, teatava aktiivsusega mõju tekitada, nagu tehnoloogia asutajad see aasta selle Ida-Viru tehnoloogiakooliga tegid. Tuleb vaikselt upgrade’ida enda eesmärke, liikuda sendilimiitidest pärandi jätmise mastaapides mõtlema ja tegutsema. Edasi liikumise hoog on vajalik.

Keeruline alanud aastaks mingeid vaba aja ja ka tehingute eesmärke panna paika praegu. Portfell on igati kenasti ära pargitud, selle pealt võiks edaspidigi üle 30% tootlust aastas oodata, võib täitsa rahuliku südamega uuele aastale vastu minna selles mõttes. Enesearengu mõttes peab veel rutiini timmima, vahepealne eesmärk 2 raamatut lugeda võib natuke kõrgeks hetkel osutuda kui eesmärk on ka neist osa rakendama jääda. Nagu Noor-Eestlased kunagi ütlesid: olgem mõnusad, saagem ka rikkaks!

Meeldis see postitus? Jaga seda oma sõpradega!

Linked In

“Madise aasta 2020. kokkuvõte” on saanud 21 vastust

  1. Kristjan A ütleb:

    Kas Promoty-le julged ikka veel ostusoovituse anda kui nüüd uut roundi teevad? ~400k otsas, aga revenue sama mis oli enne, võib öelda küll, et 30% kasv MoM, aga 6k pealt 8k peale ei tohiks protsentidest rääkida veel, eriti kui product on live juba 1+ aasta. Nad peaksid näitama 30% MoM kasvu järgmised 13 kuud järjest, et õigustada oma valuationi, aga mis võimalused sellel on…

    • Madis Müür ütleb:

      Soovituste andmine on küsitav tegevus, sellise teemaga ei tegele. Pigem lihtsalt selgitan, miks mida ise teen. Midagi panen kindlasti, aga suurus veel sõltub paljudest asjadest, valuatsioonist, plaanist, teistest investoritest-nôuandjatest jne. Väga vähe infot hetkel ja vara seega täpsemalt öelda.

      Kui sa leiad 30% kuise kasvuga ettevõtte, siis too julgelt mulle ka, pole sellist veel näinud. See teeb selle 13 kuu peale ju ligi 30x kasvu. Valuatsioonid on esialgu tõesti harjumatud, aga täitsa põhjusega on nad rahavoo ettevõtete omadest erinevad.

    • traktor ütleb:

      Promoty revenue eelmise roundi ajal oli ju ca 3x väiksem. Nt dets 2019 oli käive 4k vs dets 2020 11,2k. Lisaks, miski pole otsas vaid runway on hetkel 6 kuud. Lihtsalt raha kaasamine ise võtab samuti aega ja selleks, et kasvus mitte järele anda, võiks uus raha kontol olla enne kui runway = 0.

      • Kristjan A ütleb:

        Soovituse küsimine natuke jah kuri tegevus. Nõustun, et peab teised asjad ära ootama, jään huviga valuatsiooni ootama :). Lihtsalt minu arvates ei ole 30% tõusu MoM midagi erilist kiita omaette, kui tegemist on 4kohalise summadega ja juba enne on nimekad kliendid välja reklaamitud.
        Lisaks, ei ole öelnud, et raha on otsas, neil vist oli 500k+ raised. Eks järgmised kuud on määratleva kaaluga…

  2. Rahakratt ütleb:

    Nonäed, muidu on eestlaste ainsad võidud seni olnud kehvavõitu ja vähevõitu, aga tundub, et saab Eesti startup maastikul ka võitu.

  3. Markus T ütleb:

    Tänu avatusele on olnud huvitav viimased paar aastat su teekonda jälgida. Minu meelest on üheks sinu edu näiteks see, et ei tasu üle hajutada, indeksiga 3000 ettevõtet hoida pole suuremat kaotust ega ka võitu. Börsil ei näe ma mõtet eriti üle 10-20 positsiooni omada, et võitjatel joosta lastes ka mingit efekti portfellile oleks. Aga madalama likviidsuse tõttu see ilmselt startupis pigem 20-40 ongi. Optimism on olnud kõva ja ajastus turul olla hea, loodame siis, et ka lähitulevikus see madal likviidsus probleemiks ei saa 🙂 Vahel tundub, et selles maailmas see järelturg on rohkem stressi allikas kui muud, börsil samas kõige aluseks.

    Praeguse rahatrüki ajastul (cash is trash) võivad ettevõtted olla isegi parem “store of value” raha ära parkimiseks kui võlakirjad ja muud rahavoo instrumendid. Edu!

    • Madis Müür ütleb:

      Täiesti nõus! Ei näe mõtet tootlust ära hajutada. Väga häid ettevõtteid leiad aastas niigi suurusjärgus 1-3 ja ega süvitsi ei jõua ka täiskohaga toimetades üle 10-15ga hästi kursis olla. Üle hajutamine on kehvade varahaldurite eneseõigustus tasude küsimiseks, nii ei anna ka suurelt puusse panna. Eks selliseid Ampleri sarnaseid väga tugevaid kasvuettevõtteid kannataks ka ainult 5-10 ka portus hoida, kus juba ärimudel, tiim, protsessid, tootearendus, müük jne paigas on väga hästi. Varasemat kraami peab tõeasti rohkem hajutama, 20-40 võiks selline mõne aasta eesmärk olla, ise sihin juba 100 startuppi. Enamus portfellist võiks sellised Ampleri ja Sileni laadsed küpsed kasvuettevõtted moodustada, kes ikkagi suudavad 100% aastas kasvada (ja hinnatase Ampleril P/S 2,5 juures on umbes kümnendik USA sarnaste omast, FUV, SOLO, GP jne ja 1/3 ka LHV’ga 8,xga võrreldes, riskid hinmas, kasv mitte, seni ülihästi toiminud, võiks edaspidigi) ja siis ülejäänu varajased raketid.

    • Madis Müür ütleb:

      Nt Ampleri osakuhind oleks USA börsil €150-200 kandis vaadates sarnaseid riistvaraettevõtteid varajastes faasides. Nagu nt Pipedrive ja Coolbeti exitid näitasid, siis siinsete tehnoloogiaettevõtete puhul on exiti kordajad ka USA omadele sarnased. Väga pikalt ei saa nii suur ebaefektiivsus ja hinnaerinevus püsida. Ka divikaettevõtete puhul on umbes pool USA valuatsioonist, varajane staadium ka kusagil 0,5-1 kandis, exitid kusagil USA kandis väga headel tehnoloogia ettevõtetel. Ampler selgelt on üks oma kategooria tugevamaid tegijaid.

  4. Huviline ütleb:

    Tere Madis!
    Kas sa oleksid nõus natukene harima Funderbeami teemal. Meeldib teha mõtteharjutusi ja on tekkinud mõningased küsimused ja kas ma olen asjadest õigesti aru saanud.
    * Võtame näiteks Ampleri(Antud arvutuste juures lihtsustamise mõttes pole arvestanud tulevaste rahakaasamiste ja lahjendustega). 3. sündikaadil on kaubeldav 622 467 osakut mis on 16.62% nö osakute koguarvust. Kas ettevõttel on kogu osakute arv siis 3 745 288?( Kogu osakute arvu ei leia nagu kuskilt)
    * Kui ettevõtte valuatsioon on hetkel 24 758 235 siis kas see peegeldab selle 16,62% suuruse osa valuatsiooni mis kaubeldav või ettevõtte koguväärtus ikka? Ehk kui ma tahaksin hüpoteetiliselt teada enda osaluse väärtust siis kas peaksin selle numbri jagama 622 467 või 3 758 288ga?
    *Eelmises punktis toodud numbrite puhul oleks siis vastavalt osaku väärtus kas 39,77 või 6,61 EUR. Ometi aga kaupleb osak 17euri tasemel. Kas siit joonistubki siis välja see et turg hindab väärtust tulevikuväärtuse põhjal üle ehk reaalselt peaks osak 6eur maksma aga turg hindab seda 17 peale?
    * Mida näitab total amount of registered shares 8420? Ja kas need peaksin ka lisama siis kaubeldavatele osakutele juurde et saada teada ühe osaku teoreetiline väärtus?
    * Kui hüpoteetiliselt eeldada, et ampler saab ükssarvikuks ehk väärtus miljard siis 1miljard/622 467=1 606 eur oleks osaku hind. Juhul kui ampler jääb sellise väärtuse juures ikka funderbeam platvormile siis selline osakuhind oleks ju ebareaalne et kaupleks 1 606 eur tasemel? Samamoodi siit edasi arendades kui läheks börsile siis seal IPo hinnaks 1 606 eur oleks samuti ju ebareaalne või kuidas börsile mineku puhul see käiks, konverteeritaks midagi ümber vms?
    *Järgmiseks Upsteami näide. On 2 sündkaati. Ühe % on 7.34% ja teise 7.15%. Aga ettevõtte valuatsioon on mõlemal sündikaadil sama. Kuidas ma seda arvestama peaksin. Kas mõlema sündikaadi % kokku liitma ehk 7.34 + 7.15= 14.49% on siis osalusena ära antud?
    * Siit edasi minnes Promoty. Kuuldavasti on uus rahakaasamise ring plaanis. Tahan suurendada enda osalust. Mis oleks need argumendid miks ma peaksin märkima uue vooruga uusi osakuid versus ostma vana sündikaadi osakuid. Loogika ütleks et uue vooru osaku pakutav hind tuleb ligilähedane hetkel kauplema osaku hinnale ja kui uue vooru osaku hind tõuseb siis tõuseb ka 1. vooru oma aga upsteami näitel pole nii läinud. Seal märkisin ka uue vooruga osakuid hinnaga 3.32 aga tagantjärgi oleks mõistlikum olnud osta hoopis 1. vooru omi sest neid oleks madalama hinnaga rohkem saanud. Samamoodi kui ostaksin turult hoopis 1. vooru omi siis läheks küll keskmine ostuhind kõrgemaks aga kogupott suureneks ja baas oleks ju madalam versus see kui märkida uue võõruga kõrgema baashinnaga?.
    Või on siin taga mingi selline loogika, et kui 1. vooru osalust ei suurenda kirjeldatud kujul, et siis on nö tõusu/tootlus % suurem?
    Disclaimer. Olen väikeinvestor ja oman 250-500 tictetitena ca 14 ettevõttest koosnevat portfelli ja nüüd olen järk-järgult suurendanud lubavamates osalusi ning plaanin edasi suurendada.

    Oleksin väga tänulik kui viitsiksid vastata:)

    • Madis Müür ütleb:

      Tere,

      Ampleri valuatsioon on tuletatav nt osakuhind x osade arv / osalus ettevõttes. Share unit sündikaadi puhul siis nt 16,95 x 622 467 / 0,1662 = €63,48m.

      Nagu Terms lehel kirjutatakse, ettevõte koosneb 8420 nimiväärtusega osakapitalist nagu ka nt siin näha: https://www.teatmik.ee/et/personlegal/12733110-Ampler-Bikes-O%C3%9C Üks see osa siis Share unit sündikaadis jaotatud omakorda 445 osaks (share multiplier nagu näha Terms lehelt). Aeg-ajalt on need ettevõtte cap table’i otsesed osad olnud saadaval ka LHV foorumis, viimati €7500 hinnalt. Nii kallid osad ei ole võimalik likviidselt kaubelda Funderbeamis ja seega ongi jaotatud osadeks.

      Kui Ampler oleks ükssarvik, oleks hind umbes 17 x 1B/65m= 261. Küllap on ka Funderbeamis kuidagi Splitid võimalikud, pole seni uurinud, pole veel põhjust olnud.

      UpSteamil ettevõtte valuatsioon peabki sama olema, ettevõtte turuväärtus. Ju siis hetkel nendes sündikaatides selline osalus kaupleb jah, pole täpsemalt vaadanud.

      Promoty puhul ettevõte on näidanud, et suudab eesmärke kenasti deliverdada, toode arenes küll mõnevõrra aeglasemalt, aga sai kenasti valmis, uued turud avatud. Käive oleks võinud veidi suurem olla, aga arvestades kuidas kogu turundus vahepeal peksa sai, eelarved kinni tõmmati on see 2,5x kasv ka vägagi kena. Eks üldiselt teine voor on kõrgemal jah kui ettevõttel pole kehvasti läinud. UpSteami puhul oli hoog vägagi kena, lihtsalt koroona pani kallima otsa teenusele korraliku paugu, inimesed väljas käivad palju vähem ja kulutavad vähem. Tagantjärgi tarkus, teise vooru ajal selline stsenaarium polnud kuigi realistlik, polnud ette nähagi sellist riski (ja pole mõtet üldiselt sellist sisse hinnastada, et kohe sõda, katk või asteroid tuleb, siis peaks kõik varad palju madalamal kauplema). Ampleril nt mõlemad voorud kenasti edasi tõusnud. Ega siin ette pole teada, milline hind tuleb ja ma ei saaks ka seda öelda välja avalikult, nii et selle koha pealt soovitusi või mõtteid ei saa anda, et kumba eelistada. Kui arvad, et tuleb kõrgemalt, võib olla mõistlik olemasolevat eelistada, aga uue vooruga tuleb kindlasti ka uut infot, et võib ka ära oodata.

      • Sander ütleb:

        Küsisin kunagi FB-lt spliti võimaluse kohta. Vastus: “Thanks for the question – yes this is possible.”

  5. Sander ütleb:

    Tere, Madis!

    Ei teagi, kas on üldse sünnis nii otse küsida, kuid kindlasti on sellel teemal juba varem kordi arutletud. Huvitav oleks kuulata Sinu mõtteid ja arvamusi Funderbeamist kui kasvuettevõttest endast. Praegusel hetkel “Eesti” turul väga huvitav ja unikaalne tegija, kes lahedab ära mitu probleemi korraga – kuid kuidas hindad aga nende tuleviku- ning kasvuvaateid?!

    Tänases Äripäevas (21.01) seisis intekas Kaidi Ruusaleppaga, kust võiks tuua välja päris ägeda tsitaadi: „Investeering raketti on ära tehtud ja nüüd tuleb lihtsalt võtta ja raketiga sõitma hakata. See on meie 2021. aasta väljakutse.”

    Mis Sa arvad, kas rakett õhtu ka tõuseb või hakatakse sellega hoopis mööda maad sõitma? 🙂

    • Madis Müür ütleb:

      Neil tehnoloogiline pool on teistest Euroopa platvormidest peajagu üle küll, eriti järelturu kauplemine, see neil maailma parim tõenäoliselt. USAs hoopis teised regulatsioonìd, sealsetel investoritel väga keeruline siinkandis investeerida, mistõttu ka sealsetel platvormidel pea võimatu Euroopasse laieneda, ainult fondid suudavad sellest juriidikast läbi murda.

      Teisest küljes turu harimisega ja turundusega on nad väga tagasihoidlikud. Capital at risk ei ole hea turunduslause. UK omad teevad seda paremini. Nad pole peale Eesti ühtegi turgu käima saanud tegelikult kuigi ammu juba Skandinaaviat, Balkanit kangutanud, UK avamine oli ebaõnnestumine. Võib-olla neil Singapur nüüd on edukaks saamas, sealsed kaasamised on suletud kõik, et kahjuks näha pole. Olen neile enda kogemust ja soovitusi ka jaganud, et kuidas ise siin olen enda sündikaatidele ka üle miljoni tõstnud üle tuhandelt inimeselt, et milliseid pika perspektiivi turu harimise tegemisi ja lühiajalisi rahastusvooru läbi viimise tegemisi teen. Nad nii ära reguleeritud ja kardavad seda osa rohkem kui peaks, seetõttu pole ka õnnestunud teisi turge käima saada. Vast nüüd teiste kaupkemisplatvormidega ühildamine aitab investoreid juurde tuua, aga seni pole olnud kellelgi sügavat sisemist vajadust hommikul ärgates näiteks Sloveenia käsitöö-öko WC paberisse investeerida. Ainult väga hea ja väga odava keisi puhul on rahvusvahelist investeerimishuvi ja selliseid asju palju ei tule platvormile. Loodetavasti nad pööravad tulevikus turu harimisele ja dealflowle rohkem tähelepanu, see on neil edu jaoks kriitilise tähtsusega.

      Ise olen ka aeg-ajalt näpuotsaga investeerinud Funderbeami endasse ka. Loodetavasti saavad rahvusvaheliseks edulooks, aga väljakutseid on veel palju ûletada.

  6. Sander ütleb:

    Tundub, et Investor Toomas võttis samuti Ampleris positsiooni sisse. Saab ehk rohkem positiivset tähelepanu ka tavainvestorite hulgas nüüd.

  7. Jane ütleb:

    Ampler ja Barking on mõlemad orienteerunud (küll erinevates valdkondades) Saksamaa turule. Kas on mingi konkreetne põhjus, miks Barkingut veel oma portfelli pole soetanud? Ei usu nende meeskonda või ärimudelisse?
    Ja mida arvate Sileni uuest ärimudelist, kus nn. vaikusekabiinid tekivad ka linnakeskkonda, kust neid siis on võimalik välja rentida? Kui suurt kasvu sellest võiks prognoosida?

    • Madis Müür ütleb:

      Likviidsuse tõttu pole Barkingut võtnud, pole vaba rahhi olnud. Muidu väga tublid kutid tõesti. Eks kallis ka aeg-ajalt olnud, praegu jälle.

      Sileni uuest ärisuunast hetkel veel palju ei tea. Nagu nad isegi konservatiivselt seda selle aasta tuludes ei arvesta, ei pane ka ise hetkel liiga suurt rõhku sellele. See tees on veel testimata. Tahaks näha kuidas käima läheb. Ise testiks kindlasti kui oleks enda kodu lähedal. Põhitooted on neil praeguseks rahvusvaheliste suurklientidega tõestanud, et müügipotentsiaal ka ilma selleta on nii hea, et ettevõttel on niikuinii väga särav tulevik ees, see suund on hetkel lihtsalt boonus.

      • Jane ütleb:

        Kas Sileni tegevussegmendi turumahtu väikseks ei pea? Nad ise on kirjutanud, et “global office pod market to be valued at around 531M EUR.”

        • Madis Müür ütleb:

          Tõesti on esialgu väike, et mitu ükssarvikut siia ei mahu ja võib-olla hetkel ka ühte ei mahu. Küll aga on pigem sektor alles algusfaasis. Näiteks Airbnb kohta küsiti ka, et palju on neid vaeseid inimesi, kes tahavad teiste inimeste diivanil magada? Twitteri puhul küsiti, palju jagub neid, kes tahavad 140 tähemärgi kaupa uues keskkonnas suhelda? Need investorid jäid nendest ettevõtetest kõrvale, praeguseks Twitter on $40B ettevõte ja Airbnb $109B ettevõte. Valdkond on kasvus ja tugevad tegijad kipuvad enda valdkonda veelgi kasvatama, ka ümber defineerima. Silenilgi siin lisaks uutele toodetele ka uusi ärisuundi töös. Nad on enda valdkonna üks tugevamaid tegijaid. Ma ei taha enda valdkonna ühest selgest globaalsest turuliidrist (juba praeguseks!) küll kõrvale jääda lihtsalt sellepärast, et hetkel veel täpselt ei tea, kuhu nad välja jõuda võivad. Suund on selge, nad jõuavad kaugele!

          • Kristi ütleb:

            Millest tuleneb arvamus, et Silen on oma valdkonna globaalne turuliider? Oma rahakaasamise kampaanias kirjutasid nad ise nii:
            – Framery is the biggest player with a huge marketing budget and the highest price point. The Framery pods have round bottom edges which can make cleaning more difficult when using office cleaning machines. The straight bottom edges of Silen pods make cleaning easier because this design does not impede office cleaning machines. Framery offers an antibacterial door handle, as does Silen. However, the Silen antibacterial handle is more affordably priced or, in some cases, included as standard.
            – Orangebox is the oldest competitor having the most experience and is more focused on acoustic workplaces, such as sofas and chairs with high backrests, than silent rooms. The Orangebox phone booth pod is smaller than our Silen phone booths. We feel that our slightly larger phone booth makes for a more comfortable environment in which to make calls. In addition, we believe our soundproofing to perform better.
            – We assume these two competitors now hold one-third of today’s global office pod market.
            – As we are in the early stages of our growth, we currently hold approximately 0.5% of a global market share.

          • Madis Müür ütleb:

            Kirjutasin, et ei taha globaalsest turuliidrist kõrvale jääda, ehk pidasin silmas, et nad käibe ja ärimahtude poolest on alles teel sinna. Toote poolest pean neid vägagi juba praegu üheks globaalseks liidriks. Selliseid kliente saada nii vara on ikka väga hea märk, kogu Eesti ettevõtluse kontekstis täiesti erakordne, enneolematu märk. Toote-turu klapp on pikemas perspektiivis ja eriti investori tootluse kontekstis pikalt olulisem kui käive nagu tõestavad ka Tallink ja suur enamus vana majandust. Käivet neil on, viimasel kümnendil investoritele tootlust mitte. Isegi startuppidel pole näinud nii vara 2-3 aastaga sellist kliendibaasi. Ka Fortumo, Pipedrive ega teised ei saanud nii vara nii palju selliseid nimesid.

            Investorina ma tahangi saada varakult pihta väga hea toote-turu klapiga ettevõtetele, kes seda edukalt arendada ja rahvusvaheliselt müüa suudavad ning ettevõte väga hästi juhitud on. Sellised toovad investoritele parimaid tootluseid.

Vasta Markus T-le Tühista vastus

Sinu e-postiaadressi ei avaldata. Nõutavad väljad on tähistatud *-ga



Warning: file_get_contents(): php_network_getaddresses: getaddrinfo failed: Name or service not known in /data03/virt51570/domeenid/www.rahaasjad.ee/htdocs/wp-content/plugins/rahaasjad/modules/page/footer/footer.php on line 23

Warning: file_get_contents(http://foorum.rahaasjad.ee/api.php?api_m=forum&api_c=3&api_s=005b718caca2edc38f25f4229095a42c&api_v=1&api_sig=b3616e80749f0000de7fb09158fdeed5): failed to open stream: php_network_getaddresses: getaddrinfo failed: Name or service not known in /data03/virt51570/domeenid/www.rahaasjad.ee/htdocs/wp-content/plugins/rahaasjad/modules/page/footer/footer.php on line 23

Uudiskirjaga liitumiseks
sisesta oma meiliaadress.