OMX Tallinn 3.32

994.45    0.34%

Closed 01:04 PM EST
[[[1468415061000,994.452],[1468408881000,992.871],[1468339501000,991.129],[1468339501000,991.129],[1468339501000,991.129],[1468339501000,991.129],[1468338880000,991.047],[1468338880000,991.047],[1468338520000,991.164],[1468337620000,990.835],[1468337620000,990.835],[1468337620000,990.835],[1468336780000,991.533],[1468336780000,991.533],[1468336780000,991.533],[1468336180000,991.384],[1468336180000,991.384],[1468335280000,991.946],[1468335280000,991.946],[1468335280000,991.946],[1468334980000,992.094],[1468333660000,995.251],[1468333660000,995.251],[1468333660000,995.251],[1468333660000,995.251],[1468333480000,996.252],[1468332880000,994.448],[1468332880000,994.448],[1468332460000,994.29],[1468331980000,994.664],[1468331980000,994.664],[1468331500000,993.775],[1468331380000,993.693],[1468330900000,993.37],[1468330660000,994.289],[1468330420000,993.766],[1468330060000,994.464],[1468329880000,992.667],[1468329460000,991.526],[1468328980000,992.766],[1468328980000,992.766],[1468328260000,992.822],[1468328260000,992.822],[1468327960000,992.728],[1468326820000,992.24],[1468326820000,992.24],[1468326820000,992.24],[1468326820000,992.24],[1468326160000,992.24],[1468326160000,992.24]]]

S&P500 0.08

2152.22    0.00%

Closed 11:00 PM EST
[[[1468450809000,2152.22],[1468445704000,2152.32],[1468443610000,2149.42],[1468428905000,2150.89],[1468365601000,2152.14],[1468365600000,2152.14],[1468365311000,2152.14],[1468365007000,2152.14],[1468364705000,2152.14],[1468364410000,2152.06],[1468364104000,2151.98],[1468363806000,2152.04],[1468363504000,2151.64],[1468363206000,2153.72],[1468362904000,2152.94],[1468362608000,2152.67],[1468362303000,2152.87],[1468362006000,2152.21],[1468361705000,2152.72],[1468361413000,2153.02],[1468361104000,2153.55],[1468360811000,2153.42],[1468360504000,2153.87],[1468360206000,2154.65],[1468359904000,2155.15],[1468359606000,2153.76],[1468359303000,2154.11],[1468359008000,2154.33],[1468358703000,2154.44],[1468358406000,2154.82],[1468358104000,2153.68],[1468357806000,2152.81],[1468357512000,2153.01],[1468357208000,2152.42],[1468356904000,2153.66],[1468356605000,2153.78],[1468356305000,2154.81],[1468356006000,2155.04],[1468355704000,2155.09],[1468355407000,2154.5],[1468355114000,2153.92],[1468354806000,2153.83],[1468354504000,2153.82],[1468354206000,2153.61],[1468353904000,2154.01],[1468353631000,2153.86],[1468353303000,2153.58],[1468353008000,2153.33],[1468352704000,2154.16],[1468352410000,2154.84]]]

NASDAQ -17.09

5005.73    -0.34%

Closed 11:00 PM EST
[[[1468450809000,5005.73],[1468445704000,5015.26],[1468443610000,5011.68],[1468428905000,5023.02],[1468365903000,5022.82],[1468365606000,5022.82],[1468365311000,5022.82],[1468365007000,5022.82],[1468364705000,5022.82],[1468364410000,5022.82],[1468364104000,5022.3],[1468363806000,5022.75],[1468363504000,5022],[1468363206000,5027.14],[1468362904000,5024.13],[1468362608000,5023.81],[1468362303000,5023.62],[1468362006000,5021.61],[1468361704000,5023.58],[1468361413000,5024.69],[1468361104000,5025.38],[1468360811000,5025.71],[1468360504000,5027.95],[1468360206000,5029.62],[1468359904000,5030.79],[1468359606000,5026.82],[1468359303000,5027.33],[1468359008000,5027.33],[1468358703000,5027.45],[1468358406000,5027.8],[1468358104000,5025.23],[1468357806000,5022.19],[1468357512000,5022.68],[1468357208000,5021.01],[1468356904000,5023.79],[1468356605000,5023.57],[1468356305000,5027.39],[1468356006000,5030.07],[1468355704000,5030.36],[1468355407000,5028.7],[1468355114000,5026.94],[1468354805000,5027.12],[1468354504000,5026.4],[1468354206000,5026.58],[1468353904000,5026.49],[1468353631000,5025.9],[1468353303000,5025.7],[1468353008000,5024.89],[1468352704000,5028.19],[1468352411000,5030.26]]]

OMX Vilnius 3.33

525.31    0.64%

Closed 01:00 PM EST
[[[1468414821000,525.307],[1468409181000,523.521],[1468339501000,521.98],[1468339501000,521.98],[1468339501000,521.98],[1468339501000,521.98],[1468338640000,521.98],[1468338640000,521.98],[1468338580000,522.011],[1468337980000,521.28],[1468337980000,521.28],[1468337500000,521.007],[1468337380000,521.249],[1468337020000,521.737],[1468335940000,521.035],[1468335940000,521.035],[1468335940000,521.035],[1468335340000,521.156],[1468335340000,521.156],[1468335100000,521.333],[1468334080000,521.454],[1468334080000,521.454],[1468334080000,521.454],[1468334080000,521.454],[1468333780000,521.333],[1468333480000,521.332],[1468333180000,520.968],[1468332700000,520.358],[1468332160000,520.181],[1468332160000,520.181],[1468331980000,520.302],[1468331500000,520.358],[1468331380000,519.748],[1468330060000,519.627],[1468330060000,519.627],[1468330060000,519.627],[1468330060000,519.627],[1468328320000,519.617],[1468328320000,519.617],[1468328320000,519.617],[1468328320000,519.617],[1468326040000,519.861],[1468326040000,519.861],[1468326040000,519.861],[1468326040000,519.861],[1468325980000,520.228],[1468324060000,519.984],[1468324060000,519.984],[1468324060000,519.984],[1468324060000,519.984]]]

FTSE100 6.17

6686.86    0.09%

Closed 04:55 PM EST
[[[1468428900000,6686.86],[1468415703000,6694.21],[1468409407000,6675.03],[1468348528000,6680.69],[1468348528000,6680.69],[1468348528000,6680.69],[1468348528000,6680.69],[1468348200000,6677.21],[1468348199000,6677.21],[1468347903000,6670.11],[1468347605000,6669.88],[1468347302000,6678.08],[1468347000000,6678.35],[1468346702000,6675.93],[1468346407000,6675.44],[1468346107000,6677.77],[1468345803000,6677.77],[1468345500000,6676.8],[1468345202000,6675.84],[1468344888000,6676.32],[1468344601000,6674.26],[1468344297000,6670.67],[1468343997000,6676.29],[1468343697000,6671.43],[1468343402000,6677.34],[1468343098000,6686.53],[1468342801000,6686.56],[1468342494000,6696.64],[1468342204000,6695.42],[1468341899000,6694.63],[1468341605000,6696.3],[1468341303000,6697.87],[1468341006000,6695.85],[1468340703000,6700.55],[1468340431000,6702.6],[1468340103000,6701.61],[1468339806000,6700.79],[1468339503000,6698.59],[1468339199000,6694.54],[1468338903000,6692.73],[1468338605000,6690.97],[1468338310000,6690.2],[1468338007000,6693.26],[1468337702000,6688.86],[1468337406000,6681.63],[1468337103000,6674.13],[1468336806000,6677.14],[1468336503000,6681.7],[1468336206000,6683.73],[1468335901000,6682.32]]]


Kõik postitused


Milleks kulutada aega, et indeksitele alla jääda? (3)

26. aug. 2020
Wall street bull


Madis Müür

Rahaasjade asutaja Investeerimine

Aktiivne tegevus aktsiaturul indeksitele allajäämise nimel, üksikute (dividendi)aktsiate analüüs aegunud meetoditega, on paremal juhul küsitava väärtusega ajakasutus. Milleks kulutada aega, võib-olla maksta ka koolituste eest, et saada kehvemat tulemust? Selline teadlik negatiivse lisandväärtusega tegevus lükkab ka finantsvabadust, jõukat pensionipõlve ja muid rahalisi eesmärke kaugemasse hägusemasse tulevikku.

Mõistlik siis juba otse indeksitesse panna, niimoodi on ajakulu, teenustasud ning üksikettevõtete põhised riskid väiksemad ning tootlus ja likviidsus suuremad. Kui mõistlik on kulutada ühe varaklassi siseselt aega, et tootlust ja plusse vabatahtlikult ära anda ning miinuseid juurde võtta?

Mineviku kordajate põhine aktsiaanalüüs on mõrasest tahavaatepeeglist rallisõit. Jama jääb kätte, võitjad lipsavad minema. Negatiivse lisandväärtusega ajakulu.

Ometi täpselt seda suur enamus investeerimisõpikuid, koolitusi ja koolitajaid täpselt soovitabki. Õpetatakse analüüsima ettevõtteid mineviku kordajate ja suhtarvude ning siis nende tulevikuprognooside pealt võssa panema, turule alla jääma.

Pilt ütleb rohkem kui 1000 sõna:

graafikud

Viimase 10 aasta graafikud: Roheline – Berkshire Hathaway (BRK-B), Helesinine – S&P500 (SPY) , Oranž – Dividendiaristokraadid (NOBL) ja Must – Nasdaq (QQQ) . Aktiivse vanakooli varahalduse ka tugevaim tegija on lõpuks indeksitele alla vandumas. Kõik minevikukordajate indeksid on selgelt tulevikku suunatud varaklassile ehk Nasdaqile pika puuga alla jäämas. Turu edestamiseks, hea tootluse saamiseks tuleb õppida analüüsima viimase kümnendi võitjaid – tehnoloogiaettevõtteid.

Sellest perspektiivist vaadates on üksikute dividendiaktsiate valimine tõesti mõrasest tahavaatepeeglist ralli sõitmine: absurd! Kulutad aega, et saada heal ajal näpuotsaga rahavoogu, et siis veel kulutada aega ja kogu tee aktsiaturule alla jääda.

Samuti on viimane kriis näidanud, et kasumlikud ja dividendiettevõtted ei ole midagi nii turvalist, on vähem turvalised kui tehnoloogia: dividende vähendas enamus ettevõtteid ja paljud jätsid need üldse ära, mitmed on pankroti veerel, langesid nad suurelt kõik, aga vana majanduse ettevõtted on palju vähem taastunud. Vana majandus on palju sõltuvam välistest teguritest ja nii on neist suur osa vägagi riigiabist sõltuv praegu, samas kui tehnoloogia on just appi tõtanud majandust päästma (Zoom, Docusign jne) ja üldiselt turutingimustel vägagi hakkama saanud (Bolti rahastus $1,7B juurest vs riigiabi Tallinkile).

Tootluse erinevuse aluseks olevad trendid järjest süvenevad: järjest rohkem on tehnoloogiaettevõtteid samu probleeme lahendamas nagu vana majandus. Ja enamuses tehnoloogiaettevõtted teevad igapäevast tööd kliendi vajaduste selgitamise, kasvuhäkkimise, kliendi edu kallal, kasvukanaleid teatakse palju paremini, palju sihitumaid ja kalkuleeritumaid tegevusi tehakse müügis. Piltlikult öeldes, Buffeti lemmikul kiviaegsel Coca-Colal on selliste konkurentidega väga keeruline võistelda, lükata tervisele kahjulikku toodet kiviaegses kanalis (TV) või pangal kliendile kahjuliku finantstootega kaubanduskeskuses tüüdata. Selliste tegevustega täna ja tulevikus enam edu ei saavuta. Järjest rohkem Amazone, Facebooke ja Netflixe lükkab järjest rohkemate vana majanduse sektorite kasumeid kokku ja ettevõtteid pankrotti.

Millest selline eksitus ja väärarusaam turul nii levinud on? Aegunud õpikud ja head säästumäära aetakse segamini hea investeerimisoskusega. Kiviaja lähenemisega tehnoloogiarakettidega ei konkureeri. 

Üldiselt investorid jälgivad levinud õpetussõnu täitsa hästi. Jama on selles, et suur enamus veel valedel põhjustel autoriteetseteks jäänud investeerimisõpikuid on kirjutatud üle 5 aasta tagasi. Üheski teises valdkonnas ei toimetata kiviajast pärit õpikute pealt, näiteks turunduses oleks see täielik enesetapp. Eestis mikskipärast investeerimises ei ole seda avastust veel toimunud. Kasumi-, rahavoo- ja raamatupidamisväärtuse kordajatel põhinevad analüüsid jätavad turukotti (portusse) Hinnapommi tüüpi säästuaktsiad nagu Tallink, Tallinna Vesi, Coca-Cola, mis näitasid kasvu ja tootlust viimati umbes aastal 2005. Kivisüsi, naftatootjad ja muud väärtuslõksud ja tiksuvad kellapommid on tundunud vägagi atraktiivsed, samal ajal kui suurimad edulood nagu Amazon, FB, Google ja muud tehnoloogia edulood on kogu tee liiga kallid olnud.

Mis toimis 5, 10 või 25 aastat tagasi ei pruugi enam täna toimida, nii ettevõtluses, investeerimises, juhtimises, turunduses, müügis kui mujalgi. Tuleks strateegiat ikkagi tänapäevastada. Investeerimise puhul siis analüüsida, mis kordajatel, toodete/teenuste, strateegiatega, kuidas müüki tehes on ettevõtted suutnud turgu edestada ja millised alla jäänud. Näiliselt kallite kordajatega tehnoloogiaettevõtted on selgelt turgu edestanud, samal ajal kui näiliselt mõistlikult hinnastatud vana majandus on alla jäänud, tehnoloogiale järjest nii turuosa kui kasumeid kaotanud. Sellest annab juba omajagu järeldusi teha.

Samuti on lihtne portfelli tugevast kasvust järeldada head investeerimisoskust. Üldiselt tuleb esimeste aastate jõuline portfellikasv lihtsalt madala põhja ja kena säästumäära pealt, heade investeerimisoskusteni on sealt üldiselt veel teatud maa minna. Nii üks-kaks suuremat langust vaja üle elada kui ka reaalselt turgu edestavate ettevõtete valimise põhimõtetele pihta saada.

Mis on lahendus? Kuidas paremaid tulemusi saada?

Muidugi turu edestamist polegi vaja tingimata sihtida, kõige mõistlikum suurele enamusele investoritest ongi indeksitesse panna ja aktiivne energia suunata sissetulekute tõstmisesse või muudele meelepärastele tegevustele. Indeksitest siis teatav endale sobiv osa võiks justkui olla senise mõrase tahavaatepeegli varaklasside asemel tulevikku vaatavates varaklassides, kuigi eks need on juba ka vägagi kõrgetel hinnatasemetel. Aktsiaturul üksikatsiates 8% asemel 9% taga ajades see lisa 1% on suurele enamusele 1) kättesaamatu, väga vähesed ei jää indeksitele alla ka professionaalidest 2) esialgu täiesti märkamatu lisapanus ning 3) Aktiivse põhitegevusega on võimalik teenistust, säästumäära, netoväärtust palju rohkem tõsta.

Ilmselgelt tuleviku tehnoloogia on tulevik, aga see on ka hindades suuresti kajastatud. Väiksemates kasvuettevõtetes võib veel samas igati huvitavaid võimalusi leida. Ise olen kasvuettevõtetega iga aasta üle 30% tootlust saanud, õnneks Eestis on startupid ja varajane ettevõtlus vägagi atraktiivne varaklass ja vägagi kenasti kättesaadav.

Kes tahab proovida turule selgelt ja pikalt alla jäämise asemel seda edestada, siis siia olen koondanud nimekirja lugemismaterjalist, mis aitab reaalselt tänasel päeval konkurentsivõimelist tootlust saada. “Startupid – kohustulik kirjandus” Aitab edu saavutada nii varases faasis kui ka

 

Meeldis see postitus? Jaga seda oma sõpradega!

Linked In

“Milleks kulutada aega, et indeksitele alla jääda?” on saanud 3 vastust

  1. Rahakratt ütleb:

    Ostsin just täna Amplerit omale. Kui ei tõuse, siis otsin su üles.

  2. Rahakütt ütleb:

    Teeme siis kambaka talle.

Vasta Rahakratt-le Tühista vastus

Sinu e-postiaadressi ei avaldata. Nõutavad väljad on tähistatud *-ga



Warning: file_get_contents(): php_network_getaddresses: getaddrinfo failed: Name or service not known in /data03/virt51570/domeenid/www.rahaasjad.ee/htdocs/wp-content/plugins/rahaasjad/modules/page/footer/footer.php on line 23

Warning: file_get_contents(http://foorum.rahaasjad.ee/api.php?api_m=forum&api_c=3&api_s=005b718caca2edc38f25f4229095a42c&api_v=1&api_sig=b3616e80749f0000de7fb09158fdeed5): failed to open stream: php_network_getaddresses: getaddrinfo failed: Name or service not known in /data03/virt51570/domeenid/www.rahaasjad.ee/htdocs/wp-content/plugins/rahaasjad/modules/page/footer/footer.php on line 23

Uudiskirjaga liitumiseks
sisesta oma meiliaadress.