OMX Tallinn 3.32

994.45    0.34%

Closed 01:04 PM EST
[[[1468415061000,994.452],[1468408881000,992.871],[1468339501000,991.129],[1468339501000,991.129],[1468339501000,991.129],[1468339501000,991.129],[1468338880000,991.047],[1468338880000,991.047],[1468338520000,991.164],[1468337620000,990.835],[1468337620000,990.835],[1468337620000,990.835],[1468336780000,991.533],[1468336780000,991.533],[1468336780000,991.533],[1468336180000,991.384],[1468336180000,991.384],[1468335280000,991.946],[1468335280000,991.946],[1468335280000,991.946],[1468334980000,992.094],[1468333660000,995.251],[1468333660000,995.251],[1468333660000,995.251],[1468333660000,995.251],[1468333480000,996.252],[1468332880000,994.448],[1468332880000,994.448],[1468332460000,994.29],[1468331980000,994.664],[1468331980000,994.664],[1468331500000,993.775],[1468331380000,993.693],[1468330900000,993.37],[1468330660000,994.289],[1468330420000,993.766],[1468330060000,994.464],[1468329880000,992.667],[1468329460000,991.526],[1468328980000,992.766],[1468328980000,992.766],[1468328260000,992.822],[1468328260000,992.822],[1468327960000,992.728],[1468326820000,992.24],[1468326820000,992.24],[1468326820000,992.24],[1468326820000,992.24],[1468326160000,992.24],[1468326160000,992.24]]]

S&P500 0.08

2152.22    0.00%

Closed 11:00 PM EST
[[[1468450809000,2152.22],[1468445704000,2152.32],[1468443610000,2149.42],[1468428905000,2150.89],[1468365601000,2152.14],[1468365600000,2152.14],[1468365311000,2152.14],[1468365007000,2152.14],[1468364705000,2152.14],[1468364410000,2152.06],[1468364104000,2151.98],[1468363806000,2152.04],[1468363504000,2151.64],[1468363206000,2153.72],[1468362904000,2152.94],[1468362608000,2152.67],[1468362303000,2152.87],[1468362006000,2152.21],[1468361705000,2152.72],[1468361413000,2153.02],[1468361104000,2153.55],[1468360811000,2153.42],[1468360504000,2153.87],[1468360206000,2154.65],[1468359904000,2155.15],[1468359606000,2153.76],[1468359303000,2154.11],[1468359008000,2154.33],[1468358703000,2154.44],[1468358406000,2154.82],[1468358104000,2153.68],[1468357806000,2152.81],[1468357512000,2153.01],[1468357208000,2152.42],[1468356904000,2153.66],[1468356605000,2153.78],[1468356305000,2154.81],[1468356006000,2155.04],[1468355704000,2155.09],[1468355407000,2154.5],[1468355114000,2153.92],[1468354806000,2153.83],[1468354504000,2153.82],[1468354206000,2153.61],[1468353904000,2154.01],[1468353631000,2153.86],[1468353303000,2153.58],[1468353008000,2153.33],[1468352704000,2154.16],[1468352410000,2154.84]]]

NASDAQ -17.09

5005.73    -0.34%

Closed 11:00 PM EST
[[[1468450809000,5005.73],[1468445704000,5015.26],[1468443610000,5011.68],[1468428905000,5023.02],[1468365903000,5022.82],[1468365606000,5022.82],[1468365311000,5022.82],[1468365007000,5022.82],[1468364705000,5022.82],[1468364410000,5022.82],[1468364104000,5022.3],[1468363806000,5022.75],[1468363504000,5022],[1468363206000,5027.14],[1468362904000,5024.13],[1468362608000,5023.81],[1468362303000,5023.62],[1468362006000,5021.61],[1468361704000,5023.58],[1468361413000,5024.69],[1468361104000,5025.38],[1468360811000,5025.71],[1468360504000,5027.95],[1468360206000,5029.62],[1468359904000,5030.79],[1468359606000,5026.82],[1468359303000,5027.33],[1468359008000,5027.33],[1468358703000,5027.45],[1468358406000,5027.8],[1468358104000,5025.23],[1468357806000,5022.19],[1468357512000,5022.68],[1468357208000,5021.01],[1468356904000,5023.79],[1468356605000,5023.57],[1468356305000,5027.39],[1468356006000,5030.07],[1468355704000,5030.36],[1468355407000,5028.7],[1468355114000,5026.94],[1468354805000,5027.12],[1468354504000,5026.4],[1468354206000,5026.58],[1468353904000,5026.49],[1468353631000,5025.9],[1468353303000,5025.7],[1468353008000,5024.89],[1468352704000,5028.19],[1468352411000,5030.26]]]

OMX Vilnius 3.33

525.31    0.64%

Closed 01:00 PM EST
[[[1468414821000,525.307],[1468409181000,523.521],[1468339501000,521.98],[1468339501000,521.98],[1468339501000,521.98],[1468339501000,521.98],[1468338640000,521.98],[1468338640000,521.98],[1468338580000,522.011],[1468337980000,521.28],[1468337980000,521.28],[1468337500000,521.007],[1468337380000,521.249],[1468337020000,521.737],[1468335940000,521.035],[1468335940000,521.035],[1468335940000,521.035],[1468335340000,521.156],[1468335340000,521.156],[1468335100000,521.333],[1468334080000,521.454],[1468334080000,521.454],[1468334080000,521.454],[1468334080000,521.454],[1468333780000,521.333],[1468333480000,521.332],[1468333180000,520.968],[1468332700000,520.358],[1468332160000,520.181],[1468332160000,520.181],[1468331980000,520.302],[1468331500000,520.358],[1468331380000,519.748],[1468330060000,519.627],[1468330060000,519.627],[1468330060000,519.627],[1468330060000,519.627],[1468328320000,519.617],[1468328320000,519.617],[1468328320000,519.617],[1468328320000,519.617],[1468326040000,519.861],[1468326040000,519.861],[1468326040000,519.861],[1468326040000,519.861],[1468325980000,520.228],[1468324060000,519.984],[1468324060000,519.984],[1468324060000,519.984],[1468324060000,519.984]]]

FTSE100 6.17

6686.86    0.09%

Closed 04:55 PM EST
[[[1468428900000,6686.86],[1468415703000,6694.21],[1468409407000,6675.03],[1468348528000,6680.69],[1468348528000,6680.69],[1468348528000,6680.69],[1468348528000,6680.69],[1468348200000,6677.21],[1468348199000,6677.21],[1468347903000,6670.11],[1468347605000,6669.88],[1468347302000,6678.08],[1468347000000,6678.35],[1468346702000,6675.93],[1468346407000,6675.44],[1468346107000,6677.77],[1468345803000,6677.77],[1468345500000,6676.8],[1468345202000,6675.84],[1468344888000,6676.32],[1468344601000,6674.26],[1468344297000,6670.67],[1468343997000,6676.29],[1468343697000,6671.43],[1468343402000,6677.34],[1468343098000,6686.53],[1468342801000,6686.56],[1468342494000,6696.64],[1468342204000,6695.42],[1468341899000,6694.63],[1468341605000,6696.3],[1468341303000,6697.87],[1468341006000,6695.85],[1468340703000,6700.55],[1468340431000,6702.6],[1468340103000,6701.61],[1468339806000,6700.79],[1468339503000,6698.59],[1468339199000,6694.54],[1468338903000,6692.73],[1468338605000,6690.97],[1468338310000,6690.2],[1468338007000,6693.26],[1468337702000,6688.86],[1468337406000,6681.63],[1468337103000,6674.13],[1468336806000,6677.14],[1468336503000,6681.7],[1468336206000,6683.73],[1468335901000,6682.32]]]


Kõik postitused


Ampler on parem investeering kui Hansapank! (20)

22. aug. 2019
ampler_solution


Madis Müür

Rahaasjade asutaja Ettevõtlus

Hansapank andis aastatel 1996.-2005. aastatel börsil investoritele 39% aastatootlust. Ampler on sarnase kiire kasvu läbi teinud 9 aasta asemel neljaga, andnud investoritele üle 100% tootlust aastas ja kasvatanud sisse pandud 1000 eurot kõigest nelja aastaga ligi €23 600 peale! Jalaga on lahti löödud Euroopa põhiliste turgude uksed, käibest 99% on eksport, põhiliselt Saksa (80% käibest) ja saksakeelsetele turgudele, on suudetud neil turgudel iga aasta käivet 100-200% kasvatada ja teekond on alles alguses.  Nüüd kaasab see kasumlik tehnoloogiaettevõte järgmise kasvuetapi jaoks Funderbeamis pangalaenu kõrvale lisaks omakapitali, et senist ulmelist kasvu jätkata, link rahastusvoorule

Neli aastat tagasi oli Ampler alles kolm kutti garaazhis, keegi palka ei saanud, müüdavat toodet veel ei olnud, paar prototüüpi oli Ööbiku nime all müüdud. Tegid esimese ühisrahastuskampaania €750 000 ettevõtte väärtuse juurest tootearenduseks ja müügi käima saamiseks. Praeguseks on tegu ühe edukaima ja lubavaima riistvara ettevõttega Eestis: 2017. aasta käive oli €1,06m, eelmisel aastal €2,56m, käesoleval aastal juba on nad €3,8 miljoni eest rattaid juba müünud esimese seitsme kuuga ja paistab €6m kanti kokku tulevat. Esinduspood on neil Berliinis ja oma brändisaadikute võrk olulisematel elektriratta turgudel Euroopas. Ettevõte on teist aastat järjest kasumis juba ja valmis hüppeks tõsiste tegijate liigasse.

Kampaania video

Probleem, lahendus ja turg:

Linnade liiklus- ja õhureostusprobleeme lahendavad Ampleri kerged, funktsionaalsed, loodussõbralikud ja kiired rattad vägagi hästi, tihtipeale ongi elektrirattad kiireim transpordivahend linnades. Sihtturgudel on nad ka igati taskukohased, Saksamaal keskmise elekrika hind on €3000 ja neid kasutatakse aasta läbi, elektrirattad on seal reaalselt odavam alternatiiv autole. Ettevõte on teinud nii ägedaid elektrirattaid, et Saksa kliendid olid valmis 100% ettemaksu tegema üle €2000 väikse ida-Euroopa OÜ kontole ja ootama isegi kuni üle kuu neid rattaid. Viimasel aastal on paljud Saksa pered endale teisegi Ampleri tellinud, sest naisel enne oli ja mees ei jõua lihtsalt järgi! Brändituntus levib. Saksamaal müüdi eelmine aasta ligi miljon elektriratast ja turg kasvas 37%, valdkonnale prognoositakse kiire kasvu jätku. Prantsusmaa on järgi kihutamas, seal oli turu kasv 90% eelmine aasta 255 000 ühikuni ja oodatakse samuti miljonini kasvu. Võrdluseks Ampler müüb see aasta veidi üle 2000 ratta, ruumi kasvuks on!

Ärimudeli innovatsioon.

Ampler mitte ainult ei tee väga ägedaid rattaid, vaid neil on ka ärimudel ja rahastusmeetodid olnud ajas ees ja on seda jätkuvalt, lükkavad piire Eesti ettevõtluses.  Aastal 2015. tundus kallite elektrirataste müük üle interneti väga hulljulge ideena, aga tänaseks on see tõestanud ennast olulise konkurentsieelisena, mis lubab ettevõttel paremaid marginaale saada kui ka klientidele palju paremaid hindu saada, win-win. Edukas Indiegogo kampaania tehti 2016. aastal ja hetkel on käsil juba kolmas ühisrahastusvoor. Need ühisrahastusvoorud on andnud tuult tiibadesse nii ettevõttele kui ka vägagi võimast tootlust investoritele, esimesest voorust on investeeringu väärtus tõusnud nelja aastaga 23,6 korda, teisest kahe aastaga 6,6 korda! Ja ettevõtte väärtus on hetkel €22,5m, näiteks Buffet jäi Amazoni rongist maha ja investeeris alles $900 miljardi pealt, peale üle 2000x tõusu.

Esinduspoe nad 2018. aastal avasid Berliinis, aga see oli rohkem usaldusväärsuse, proovisõitude ja järelhoolduse jaoks, osta saab sealgi online’ist. Klientideni jõutakse läbi online turunduse, kohalike B2C messide ja käesolevast aastast pannakse järjest rohkem rõhku ka saadikuprogrammile. Olulisemates linnades leitakse rattafänn, kellele ettevõte annab Ampleri inimestele proovisõitudeks ja ta saab iga enda toodud müügi pealt oma osa. Niimoodi saab tiimi jätkuvalt õhukese, efektiivse ja tulemustele suunatud hoida. Jäävad vahelt ära kasutud poed, mis panevad lihtsalt suuri juurdehindlusi otsa minimaalse kasuteguriga tootjale või tarbijale. See on kaubanduse tulevik!

Ampler Curt 2

Raha kasutus:

Nüüd ongi tarvis ettevõttel uus arenguhüpe teha. Kaasatakse kuni €2,5 miljonit €22,5m ettevõtte väärtuse pealt ehk alla 4 korra käesoleva ja alla 2 korra järgmise aasta prognoositava käibe pealt. Kolitakse uude tehasesse välja kesklinnast Jürile, kus neil on oluliselt rohkem ruumi tootmist kasvatada. Samuti vaja kevadise tipphooaja jaoks oluliselt laovarusid tellida, mille tarneaeg on tihti 4-6 kuud. Veel läheb raha tootearendusse, turundusse, palkamisse ja 9% ka asutajate cash oudiks. See pole mingi elumuutev summa, suurusjärk jääb sinna meelerahu fondi kanti. Sportautosid või jahte selle eest ei osta, pigem korteri sissemakse ja sisustuse kanti. Nad on pikalt madalate palkadega töötanud, et Amplerit käima tõmmata, ettevõtjatel pangalaenu saamisega on nagu on ja asutajate väike mustade päevade varu on ka investorite huvides.

20190205_125031

Sõidan Ampleriga aasta läbi, minu velo talvel Bikeepi pargituna

Tuntud tugevad investorid ja valdkonna tark raha on juba pundis:

Tuntumatest investoritest on investeerimas näiteks Jaak “Raha Jaak” Roosaare ja Rahakratt, valdkonna inimesi ja varasemaid investoreid ka palju, teiste seas näiteks Comodule’i CEO Kristjan Maruste, profirattur Tanel Kangert ja Cleveroni CFO Erik Oja. Küsisingi headelt sõpradelt Raha Jaagult ja Rahakratilt, miks nemad investeerivad:

Raha Jaak: “Ma tahan tasuta ratast”  (€50 000 investeerimisel saab selle, ju siis usub ettevõttesse)

Rahakratt: “Mul oli väga lihtne otsustada, et oma klots Amplerisse panna. Esiteks on neil nii tursked kasvunumbrid, et ma ei oska nii suurelt isegi arvutada enam mitte. Teiseks teevad nad elektriga jalgrattaid ehk toode on nii loogiline ja turul nõutud, et ma otsustasin product/market fit testiks oma paraadnas naabri Toliku kokukale ühe oma vana kalapüügi aku külge panna. Lasen tal hommikul testsõidu ära teha, ise piilun köögi ribikardiante vahelt seda ilmaimet ja kui ta ellu jääb, siis kogun raha ja ostan endalegi elektriratta. Selle sama, millest siin juttu on – Ampleri. Kolmandaks võrdlesin ma staartippinvestorina Tallinna Vee kasvupotentsiaali ja Ampleri vastavaid näitajaid. Eesti ettevõtted ju mõlemad… Ja mu investeerimispendel on tugevalt Ampleri poole kaldu!”

Ampler vabakal

Madis Ampleriga, pildi autor on üks tuntud anonüümne investor 😉

Riskid, iga kasvuettevõttega kaasneb ka oluliselt riske ja see siin on ainult väike osa neist, kindlasti tuleks tutvuda:

Riistvaras on keerulisem püsivat konkurentsieelist saavutada ja hoida. Seni on Ampleri inseneritöö ilusti valdkonna esirinnas olnud ja nüüd hakkab ka veidi eelarvet tekkima tootearenduse jaoks. Ega konkurendidki ei maga, arenevad samuti kiirelt.

Tarneahel, neil ongi iga aasta natukene käivet tagasi hoidnud, et mõningaid juppe pole laos olnud, aeg-ajalt mõnel mudelil on ooteaeg seetõttu pikem olnud. Nad on sellele vaatamata väga kenasti käivet kasvatanud ja iga aasta ka õppinud sellest.

Majanduslangus: sihtturgudel Saksamaal ja ümbritsevatel turgudel ei ole tegu luksuskaubaga, vaid praktilise aasta läbi igapäevase tööle liikumise vahendiga, mis on pigem odavam alternatiiv autole. Kindlasti langus mõjutaks, aga Saksamaa keskklass vast nii suurt lööki ei saa ka halvematel stsenaariumitel. Linnastumise, ummikute ja sisepõlemismootorite vastase võitlusega pigem nõudlus kasvab ja prognoosid ongi elektrikate turu võimsa kasvu jätkumisele.

Eks neid on kõvasti veel, konkurents, rahastusvõimalused jne.

Tihti küsitakse ka, ega Bolti ja teiste e-tõuksid pole Ampleri ratastele konkurentsiks? Hoopis teine kategooria, tõukse kasutatakse enamasti kuni 4km vahemaade jaoks ja hoopis teisele sihtgrupile, kellel enamasti varasem kokkupuude elektrikatega puudub. Pigem on tegu valdkonda tutvustava tootega, ülimadala sisenemisbarjääriga klientidele ja mingi väike osa elektritõukside proovijatest-kasutajatest võib ka aasta-kaks hiljem Ampleri osta. Suur osa Ampleri klientidest Saksamaal ongi varem mingit säästumudelit varem omanud ja siis otsustanud ikkagi järgmisena kvaliteetse mudeli kasuks ja selles mõttes töötavad e-tõuksid turu harimisena Ampleri jaoks.

 

Väiksema riski, tõestatud oskuse tõttu olulisematel turgudel käivet kasvatada ja mõistliku hinnataseme tõttu on tegu igati atraktiivse investeerimisvõimalusega ja sellisena võiks Ampler ka sobida esimeseks sammuks kasvuettevõtete maailma. Kindlasti tuleks enne investeerimist enda kodutöö ise ära teha ja ka seotud riskidega tutvuda, kasvuettevõtetel neid teadupärast jagub. Õnneks on ka väga asjalik meeskond neid riske igapäevaselt ületamas. Kui pakkus huvi, siis vaata rahastusvoor üle Funderbeami platvormil, link rahastusvoorule. Miinimum investeering on €250.

 

Artikkel on informatiivse eesmärgiga, enda investeerimisotsus tuleb ikka ja alati ise teha. Kindlasti tasub ka teiste investoritega arutada. 

Meeldis see postitus? Jaga seda oma sõpradega!

Linked In

“Ampler on parem investeering kui Hansapank!” on saanud 20 vastust

  1. Lugeja ütleb:

    Nelja aastaga teha 1k eurot 24k euroks. Bitconnect? Madis, sa teed iduettevõtete heaks kahtlemata tänuväärt tööd ja seeläbi kasvatad ka oma investeeringuid tublisti. Samas ma siin mõtlen, et kui eetiline on säärane entusiasm selle valguses, et sa üritad müüa iduettevõtteid, kes ei ole veel kaugeltki olulisemate proovikivideni jõudnud ning kellest tõenäoliselt paljud raskematel aegadel (need ajad on juba siin) ära vajuvad, olgugi et raha ‘tõstmise’ voorude järel on sära olnud palju. Sinu keskmine lugeja on tubli eesti pereisa või pereema. Produktid, mida sa müüa üritad ei ole vähe riskantsed. Kindlasti mitte vähem riskantsed kui aktsiabörsid, mida sulle meeldib sageli maha teha. Kui asjad hapuks lähevad, kas sa jääd oma jutu juurde või bailid esimesena kõigi oma lugejate nina all?

    Sul on tekkinud teatav autoriteet, aga sellega peaks tulema ka teatav vastutus. Suuremad disklaimerid ei teeks halba.

    • Madis Müür ütleb:

      Kust see topeltmoraal, et börsil ajaloolisest tootlusest ja senistest tulemustest on okei rääkida ja kasvuettevõtete puhul ei ole? See raskete aegade üle elamise kogemuse bullshit võiks nüüd küll ajaloo prügikasti juba lennata, Baltika, Arco, Nordecon jne elasid raskemad ajad üle, aga mis elu see on? Mujalgi maailma top 10 väärtuslikemate ettevõtete sekka on nüüdseks väga vähe alles jäänud neid “raske aja üle elamise kogemusega” dinosauruseid, kes enda väljasuremissündmuseid ootavad.

      Ma olen rääkinud ja kirjutanud palju-palju nii riskidest, hajutamisest, ebaõnnestunud keissidest, ohumärkidest, kodutöö olulisusest, portfelliteooriast jne. Keegi peab kasvuettevõtete puhul ka positiivsetest pooltest rääkima, mitte ainult tampima neid. See on meie majandusele järjest olulisem kasvumootor ja vägagi reaalne võimalus Eestil jõukamate riikide sekka jõuda. Ja ei nõustuks ka, et pereisad ja -emad siin nüüd põhiline lugejaskond on, see valdkond on veel väga kaugel meinstriimi minemisest, rohkem nagu startupi valdkonna inimesed, ettevõtjad, professionaalid kui investorite nimekirju vaadata startuppidel, tavainimene võib-olla näpib €250-500 ticketitega.

      Mul pole enda positsiooni suurustega kuhugi põgeneda ka kehvemal ajal, ei saaks nii kiirelt välja, pole mingit tahtmistki (näita ajastamise oskusega investorit, onju) ja osadel asjadel on ka müügipiirangud. Kogu portuga olen sees ja veidi võimendustki peal, nii et ma kõnnin enda juttu 110%. Ka eelmise masu ajal tehnoloogial ei läinud nii kehvasti kui arvata võiks, pigem need ettevõtted pakuvadki odavamaid ja paremaid alternatiive praegustele võimalustele ja sektorina tuldi palju tugevamini välja. Kui ka eelmine väga suur pauk ei olnud sugugi mitte mingi maailmalõpp, siis hea kodutöö ja hajutamisega võiks kenasti ka raskema aja üle elada. Vaevalt Cleveroni, Ampleri ja Bikeepi tüüpi ettevõtted nüüd teatava majanduslanguse ajal loogu langema hakkavad, pigem vanemate ärimutelite teemad murduvad enne.

      Täiesti nõus, mul on teatav vastutus. Keegi peab kasvuinvesteerimisest kaalutletult positiivselt ka rääkima, et tulevased edulood rahastust saaks. Lisaks riskidele ka võimalustest rääkima ja kuidas kasvuettevõtetesse investeerimist õigesti teha. Peale minu ei tee seda avalikus ruumis eriti keegi.

    • Madis Müür ütleb:

      Ja Lugeja tüüpi tampijad on ka olulisi põhjuseid, miks edaspidi enda edukustasu veel oluliselt kõrgemaks tõstan. Selline pasarahe ja ette ära süüdistamine igasugustes asjades on üks põhipõhjuseid, miks keegi seda teha ei taha. Aastate jooksul pole ükski investor mulle aitäh öelnud nende võimaluste toomise eest. Küll aga tampimist, süüdistamist, sildistamist on meeletult olnud. Teen meeletult tööd, et kasvuettevõttete rahastusvõimalused paraneks ja et investor võiks lihtsalt ja mugavalt ja hea eelvaliku läbinud diilidest osa saada, ei saa nii pea mitte mingit tasu ja pean veel sellist pasarahe taluma. Selle eest on 5% edukustasu kusagil kaugel tulevikus ikka naeruväärselt vähe.

      • Traktor ütleb:

        Madis, imho kõik, mis sa siin räägid on õige aga see debatt ei peaks olema nii emotsionaalne. Eks see lead investor ongi teatud mõttes avaliku elu tegelane vähemalt meie väikeses investorkonnas ja teatud kogus (ka põhjendamatut) kriitikat on selle töö osa.

        • Madis Müür ütleb:

          Võib-olla. Rohkem selliseid anonüümseid isiklikke rünnakuid, mis on peidetud lahmiva kriitika alla, ma siin üles ei lase. Edaspidi Lugejal ja teistel lahmijatel palun panna täisnimi ja töökoht, et oleks ka nende isik teada ja arutelu võrdsetel alustel. Las Eesti investeerimismaastikul olla ainult üks solgipang ja kloaak nagu ajalooliselt LHV foorum ikka olnud on ja hoiame selle portaali anonüümsetest rünnakutest puhtana.

          LHV foorumis oli täpselt samasugused isiklikud rünnakud nii minu kui Ampleri kohta juba 2015-18 aastatel, kui hind oli alla €1,5 euro, seal nad said kõvasti üksteisele õlale patsutada ja naerda. Kellel oli õigus nendel teemadel? Koerad hauguvad, targad investorid teenivad kasumit.

          • Gunnar ütleb:

            Ühinen arvamusega, et selline emotsionaalsus läheb liiale. Lead investori roll tähendab, et sisuliselt oled nagu müügimees ajujahi zürii ees ja pead suutma vastata kõikvõimalikele kriitilistele küsimustele. Vahe vaid selles, et publik veel laiem. Võibolla pole õige nimetada iga veidikenegi teravamat küsimust tampimiseks. Tänatakse sind siin samuti iga postituse kommentaarides ja asja eest.

            Ampleri uue vooru kohta tekitab minul isiklikult küsimusi 3 asja.

            Esiteks ma ei näe, et oleks kuidagi selgitatud laienemisplaani, mis tagaks pikaajaliselt kasvu. Kas plaanitakse laieneda uutele turgudele? Kas ja kuipalju plaanitakse uusi poode? Kas planaitakse turule tuua uusi mudeleid või tooteliine (a la tõuksid vms)? Räägitakse peamiselt laoseosu parandamisest ja cash flow kindlustundest.

            Teiseks. Juhtinvestoril on korralik pakk varastest voorudest, mis viimaste kauplemistehingute alusel annab osaluse väärtuseks umbes 368 000. Uue ringi valuatsioon orienteeruvalt kahekordistub. Sellega hoobilt kasvab osaluse väärtus 2x, ehk siis 350K teenistus. Kuskohast tuleb see motivatsioonipuudus ja jagelemine 3% ja 5% edukustasude ümber ning surve edukustasu tõsta? Uue ringi eduka läbiviimisega annab ju olemasoleva osaluse valuatsioon juba korraliku hüppe. Veel juurde sellne nüanss, et kui mõne ettevõte väärtus tõesti õnnestub tõsta 100M või nt 1 Mld tasemele, siis ju poleks kah nagu mingit probleemi, et 3% vähetasuv tundub. Kas juhtinvestoritel pole usku, et tõesti oluliselt veel kasvada suudetakse enne exitit?

            Kolmandaks. Juhtinvestor peab läbi rääkima mh investoritele soodsa valuatsiooni. Siin paistaks nagu huvide konflikt – vana osaluse tõttu on juhtinvestor huvitatud võimalikult kõrge valuatsiooni mahamüümisest uutele investoritele, kuna see tõstab tema osaluse väärtust. Juhtinvestori huvi on siis väärtust serveerida nii kallilt kui võimalik, et veel õnnestuks maha müüa. Paneme nüüd siia juurde fakti, et juhtinvestor lisab uue 2,2 Mln roundiga ise vaid 20 000, ehk siis vaid tilgakese ning asutajad ise sellelt valuatsioonilt mitte ei pane juurde, vaid hoopis müüvad veidi. Ei, ma ei nori asutajate kallal, põhjendus on loogiline – ent pannes fakt konteksti tekivad siiski mõningad küsimused.

            Siia pilti sobiks skin in the game põhimõttel juhtinvestoril ise suuremas ulatuses selles ringis osaleda kui 20K, mis on nii kaasamise 2,5 M kui juba olemasoleva 370K osaluse suurust arvestades pigem sümboolne (ära nüüd jälle solvu, aga Milder ostis ka eelmisel aastal BLT aktsiat nii 1000 euro eest, eks). Muidu on see teema, et esimestes ringides osalenutele võib ta ju olla parem kui Hansapank… aga jutt siin käib juba uuest ringist ja paljudes kordades kõrgemast valuatsioonist.

            Just my 5 senti. Kui kõike seda tampimiseks nimetada, eks siis kustuta ära ja bueno.

          • Traktor ütleb:

            Gunnar, küsimus polnud küll otseselt mulle suunatud aga minu mõtted:
            1. Ma olen investor alates esimesest voorust Fundwises ja seekord lisan proportsionaalselt enam, kui oli minu osalus seni.

            2. Kasvustoori on lühidalt järgnev: nõudlus Ampleri toote järele on seni olnud suurem, kui ettvõtte võimekus toota ja varusid osta. Suurema osa komponentide ettetellimine on 3+ kuud ja nii pikka maksetähtaega ükski tootja sulle ei anna. Seni on üha suuremat varude soetamist olnud võimalik finantseerida pangalaenu kaasabil. Kui soov on eksponentsiaalselt edasi kasvada, siis pole see enam võimalik – ühelt poolt läheb võõrkapitali osakaal liialt suureks, teisalt ka pangad ei annaks ilmselt mõistlikel tingimustel laenu, kui puudub piisav omakapital. Ega ühegi ettevõtte soov ei saa ka olla kaasata enam omakapitali, kui on vajalik, kuna see on selgelt kallim kui võõrkapital.

            Kui Ampler kaasab nüüd 2,5 miljonit (miinus asutajate cash-out ja kampaania kulud, seega pigem natuke üle 2 miljoni) eurot, siis võimaldab see järgmiste hooaegade varude soetamisel jätkata senist 100+% yoy kasvu. Samal ajal kolitakse uude tehasesse, mille teoreetiline tootmisvõimsus üle 60 miljoni euro käivet aastas. Kokkuvõttes, Ampleri stoori on väga suur nõudlus, mida pole suudetud seni täita ja mille tarbeks on vaja täiendavat omakapitali. See on ka see, mis minu silmis õigustab 22,5 mEuri hinda.

            3. Selline nn huvide konflikt valuationi määramisel esineb ju pea igal täiendaval voorul start-up maailmas, kus olemasolevad investorid osalevad. Lõpuks määrab valuationi turg, mitte lead ja tänane seis on, et kampaania on ülemärgitud. PS! Ka FB-s on juhtumeid, kus valuationit on kampaania käigus langetatud. Seega määrab selle tõepoolest turg ise.

            4.3% vs 5% lead investor fee on imo umbes sama oluline, kas valuation on 22,5 meuri või 22,95 meuri, s.o. mitte nii oluline, kui palju ta tähelepanu on saanud. Iseenesest ma saan Madisest aru; avalikkuse (sh negatiivset) tähelepanu on palju, varjatud tööd ettevõttega samuti (mida keegi ei kipu hindama) ja kõik saavad su rahakotti vaadata. Mis iganes põhjusel aga ega neid leade FB-s üle ei ole. Vastupidi, vähemalt üks kampaania on ära jäänud, sest ei leitud regulaatori poolt heaks kiidetud leadi.

          • Madis Müür ütleb:

            Tänud Traktor heade vastuste eest.

            Lisaks veel omaltpoolt kasvu küsimusele vastuseks, et käesolevatel turgudel on Ampleril kasvuruumi küll ja veel: Saksamaa turu maht oli 1m ühikut, Hollandi turg 400k, Prantsusmaa kasvas 90% 255k ühikuni ja ennustatakse 1m ühikuni kasvu aastas vs Ampleri hetke tootmismaht 2200-2500/aasta. Kogu turule ennustatakse väga kiire kasvu jätkumist. Lükka ainult ette, seni pole olnud piisavalt võimekust. Ampleril tootearendus käib ja järgmine hooaeg peaks jälle uued mudelid tulema. Tõuks on hoopis teine teema, seal hiinakatega odavamas otsas ega kusagil ei konkureeri, aga elektrikatel on tollid ees Hiinast ja väga hea koht kus olla. Hetkel veel varavõitu tooteportfelli laiendada, parem hoidagi valiku väikse ja lihtsana klientidele, ka laovarude ja käibekapitali mõttes efektiivsem. Nende turundus ja müük töötavad piisavalt hästi.

            Huvide konflikti koha pealt LHV’l on sama mure lahendada ja nende puhul Lõhmus sõnastas seda nii: hind peab olema uutele investoritele atraktiivne, aga samas ei tohi kahjustada ka olemasolevate investorite huve. Otsitakse õiget tasakaalu varasemate osanike ja investorite ning uute investorite vahel. See poleks ka uute investorite huvides kui igas voorus lastaks varasematest osanikest üle sõita ja ebapraktiliselt palju lahjendataks. Meil oli Ampleriga algusest peale sama eesrmäkrk. Rahastusvooru edukus näitab, et küllap sai täitsa õige hinnatase leitud, turg on rahul sellega. Minu jaoks on €20 000 vägagi suur summa, likviidsusega küllaltki kehvasti nagu startupinvestoril mõne aastaga ikka juhtuda võib ja kui see ei sobiks, siis paraku poleks peale minu Eestis ühtegi leadi, kes selle rahastusvoor oleks suutnud Funderbeamis ära teha. Varasemad rekordid olid €1,15m ja 1,25m, kahekordne Eesti rekord ei teki tühja koha pealt olematu tööga. Nii et oligi valida kas mina leadin oma €20k investeeringuga Funderbeamis või fondid hakkavad hinda alla suruma ja endale laenuhai tingimusi välja nõudma või lihtsalt aeglasem näiteks 20-40% aastakasv.

            Argument, et minu positsiooni väärtuse kasvu tõttu ma ei peaks mingit tasu suure töö eest küsima on umbes sama pädev kui et ülemus ütleb töötajale: sinu korteri väärtus kasvas möödunud aastal, ära see aasta palka oota, tee see aasta tasuta! Täiesti jabur nõudmine ja ei ole mitte mingistki otsast motiveeriv. Gunnar, sa ise töötaksid nii?

            Turg on hinnatasemega rahul, rahastusvoor edeneb vägagi kiires tempos, CEO Ardo Kaurit on rahul, tundub kõik hästi olevat.

          • Gunnar ütleb:

            Tänan Traktorit ja Madist heade vastuste eest. Disclaimerina jäi mul märkimata, et ka mul on vanemast ajast mingi jupp Amplerit olemas ning midagi lisan ka uue vooru käigus juurde, seega oleme põhimõtteliselt samal lehel. Ampleriga ja valuatsiooniga polegi midagi valesti ega halvasti, senine track record on vägev ja loodetavasti läheb hooga edasi.

            Juhtinvestori vana positsiooni ja uue vooru huvide konflikti valideeriks proportsionaalselt suurem juhtinvestori poolt lisatav summa kenasti ära (nagu Traktor lisab). Saan muidugi aru miks seda antud juhul pole ja et meie investormaastikul oleks seda ebareaalne eeldada.

            Success fee puhul tundub mingi loogikanihe. Keegi ei õhuta tasuta suure töö tegemist ega kellelgi pole kahju. Küsimus pigem niipidi, et nagu arvestataks, et exitid toimuvad, aga need jäävad väga väikeseks. Vaid sel juhul tekiks olukord, mil töö ei saa motiveerivalt tasutud ka 3% juures. 3% suurest summast on ka väga korralik summa, eksole. Kui Ampler sama hooga jätkab veel 4-5 aastat, siis võiks exit toimuda nt 500M suurusjärgus valuatsioonilt ja sucess fee moodustada suuurusjärgu 2,5M. Paneks ju kukalt kratsima väide, et 2,5M on haledalt vähe, ent vot 4M oleks õige tasu?

            FB ei valideeri ikkagi päris algfaasi startuppe, kus kaks noort poissi tulevad segase jutuga, et hakkavad tegema äppi sosiaalse veebipanganduse ja valuutavahetuse ristandist. Sellistel juhtimitel on angellisti jms sarnased 10-30% edukustasud tõepoolest mõistlikud, ent kui asi juba ikkagi Transferwiseks kätte läheb, siis diluuditakse need vastavalt väiksemaks.

            Kui Madise poolt üldse teema tõstatamise peamine põhjus oli suur tasustamata töökoormus rahastamisvoorude/kampaaniate läbiviimisel, siis võibolla peaks FB mõtlema kogu selle tasu struktuurile ja FB fee peaks sisaldama juhtinvestorile nö vooru läbiviimise vaeva kompenseerimist, mis tasutaks kohe vooru õnnestumisel. Peaks muidugi olema välditud olukord, et omaosalus sellega sisuliselt tasuta kätte tuleb, etn struktuur oleks pisut loogilisem kui kuhjuv tasuta töö. Ma pole ka päriselt nõus, et omaosaluse väärtus on hoopis teine asi ja sellest pole mõtet rääkida. Investori töö ongi oma investeeringutega tegeleda, teatud piires muidugi, ent siiski – valuatsioonide läbirääkimised, uute investorite kaasamine, dilutionid, aktsionäride lepingud jms ei ole kuidagi palgatööga võrreldav ja sama loogika alusel tasustatav tegevus. Neid küsimusi lahedndavad osanikud reaalelus igapäevaselt ka tehingutes, kus peale osaluse väärtuse mingit muud tasustamist ei teki.

          • Madis Müür ütleb:

            Kui tingimused ei meeldi, ei pea seekord osalema.

  2. Sander ütleb:

    Praegused suured on enamasti samuti väiksena alustanud. Head ettevõtted ja head juhid elavad üle ka halvad ajad…ja eks mingi kriis või kaks kolm ikka meie eluajal veel ette tuleb. Kindlasti paneb mingi hulk start-up’e uksed kinni kuid seda juhtub ka headel aegadel. Kogu aeg maailmalõppu oodates jääb ka tõusutsüklitest ilma ja üldjuhul on 2/3 ajast tõusutsükkel.

    • Sander ütleb:

      Lisaks veel, et isiklikult investeerin start-up’idesse ka seetõttu, et soovin ägedate uute ettevõtete edule kaasa aidata. On praegu nii võite kui kaotusi, kuid sellega tuleb arvestada, et ebaõnnestumisi tuleb ikka sekka. Samas edulugudele hoogu anda ja neile kaasa elada…vägev.

  3. Mike ütleb:

    Kas poleks lihtsam/parem teha “binding” indikatsioon ja l6petada kampaania niipea, kui maksimum target on t2is? Nii saaksid k6ik investorid indikatsiooni v22rtuses tokeneid. Praegusel juhul peab peale kampaania l6ppu kuidagi seda pirukat jagama hakkama ja pole kellelgi kindlust kui suures ulatuses l6puks antakse.

    • Madis Müür ütleb:

      Tere Mike,

      Siduvaid pakkumisi ei saa kohe teha, muidu oleks väga kahtlaselt IPO moodi see asi ja siis tuleks kohe palju rangemad regulatsioonid mängu, +100 lk prospekt teha, kogu asi läheks nii palju töömahukamaks ja kallimaks, et varajastel ettevõtetel kaob kogu point üldse nii kaasata ära. Ongi vaja teha proposalite vahefaas, kus siis rohkem infot ka pisut juba konkreetsema huviga investoritele. Ega börsilgi on täpselt sama, et kunagi ei tea palju saada võid, tulebki ise proovida prognoosida palju üle märkimist tuleb ja mis juhtuda võib. Vähemalt Funderbeami puhul näeb jooksvalt palju üle märgitakse ja saab vastavalt sellele ka enda indikatsiooni soovi korral muuta.

      • Mike ütleb:

        T2nud vastuse eest.

        Palju 6nne, maksimum target on yletatud. Tubli t66 ja tuult purjedesse. Olen t2ielikult n6us repliigiga “Koerad hauguvad, targad investorid teenivad kasumit.” Loodan, et kavatsed ka edaspidi lead investorina meile samalaadseid edulugusid ette s66ta.

        T2nud
        Mike

  4. anon ütleb:

    Tere jälle! Oskad öelda kus on näha kõigi funderbeami aktsiate ROI (nii et ei pea end ise kasutajaks tegema)?
    Tänud ette

    • Madis Müür ütleb:

      Tere,

      Ega börsil pole ka kohta kus näeks aktsiate ROI’d, see on huvi korral ise arvutada. Küll aga enamus ettevõtteid on alustanud €1 hinna pealt vähemalt esimese rahastusvooruga ja nii pole kuigi keeruline ära arvutada. Leapinil, Ampleril ja UpSteamil kenasti üle 100% aastas tootlus tulnud, paljudel sellised aktsiaturu tüüpilised tulemused olnud, samas mõnel ka korralik miinus. Nagu ikka. Eks nad alguses lasid natuke lõdvemalt läbi ettevõtteid raha tõstma, nüüd korralik eelselektsioon peal. Hea kodutööga on võimalik kenasti kasvu endale portfelli lisada.

    • Dr. Loll ütleb:

      Ma just paar päeva tagasi tõmbasin need avalikud andmed alla ja kokkuvõtvalt on nii, et kui igasse 40-sse ettevõtmisesse panid võrdselt 1000 eurot, siis viimase kauplemishinnaga oleks sisse pandud 40k väärt 50347 eur. Samas pluss märgiga on 16, ülejäänutel kaupleb token alla väljalaskmise hinna. Niiet kui leapin-i ja ampleri ja mõne veel unustasid portusse võtta, siis väga hea ei pruugi olla.
      Teistpidi ma pole väga kindel, et see tokeni väärtus peegeldab seda, kuidas ettevõtmisel läheb ja natuke isegi kibeleb käsi mõnda asja juurde võtma. Trading volume ei ole ka väga hästi nähtav, aga eeldatavasti on väga väikese mahuga.
      See “viimane hind” ei ole ka just parim indikaator, näiteks “aspida” nimelisel asjal oli paar päeva tagasi viimane hind 1.10, avalikult oli näha 24 viimast trade, mille keskmine oli 0.61 ja hetkel suurim ostusoov 0.29 peal.

      • Madis Müür ütleb:

        Kui kogu selline portu oleks tõusnud €40k pealt €50k peale, siis see on tegelikult vägagi hästi mitmel põhjusel:

        1) algul tõesti viskas nõrgemat kraami sisse, Shipitwise, Sportlyzer jne mis ka mitu raundi seal teinud, enam sellised seal tõstma ei jõua
        2) Teine aasta ongi kasvuettevõtetel kehva, võitjad veel (suurelt) enamasti ei lenda, kaotajad juba kaotavad. Teist aastat tuntaksegi kohutava teise aastana ja enamus on seal peale tulnud viimase 1-2 aasta jooksul. Suuremalt ära vajujad ja zombimaal olijad enam palju kukkuda ei saa, aga tugevad tõusta saavad ja see viib varsti pildi (oluliselt?) paremaks. Kõikidel fondidel ja suure portuga inglitel sama teema, teine aasta ongi kehv aga see on osa ettevõtete elutsüklist.
        3) Anna aega atra seada, see on algus. Leadid muutuvad professionaalsemaks, parem eelselection, parem hiljem abistamine jne.

        Kui natuke veel kodutööd ka teha või vähemalt vaadata investorite järgi, kuhu tark raha suundumas ja kust eemale hoidmas, siis on võimalik sealt vägagi head tootlust saada. Eks riskid ka suured ja tuleb hajutada, enda portfellis endale sobiva osa peal hoida. Iseenesest hea võimalus kasvu lisada muude varaklasside kõrvale.

Lisa kommentaar

Sinu e-postiaadressi ei avaldata. Nõutavad väljad on tähistatud *-ga



Uudiskirjaga liitumiseks
sisesta oma meiliaadress.