OMX Tallinn 3.32

994.45    0.34%

Closed 01:04 PM EST
[[[1468415061000,994.452],[1468408881000,992.871],[1468339501000,991.129],[1468339501000,991.129],[1468339501000,991.129],[1468339501000,991.129],[1468338880000,991.047],[1468338880000,991.047],[1468338520000,991.164],[1468337620000,990.835],[1468337620000,990.835],[1468337620000,990.835],[1468336780000,991.533],[1468336780000,991.533],[1468336780000,991.533],[1468336180000,991.384],[1468336180000,991.384],[1468335280000,991.946],[1468335280000,991.946],[1468335280000,991.946],[1468334980000,992.094],[1468333660000,995.251],[1468333660000,995.251],[1468333660000,995.251],[1468333660000,995.251],[1468333480000,996.252],[1468332880000,994.448],[1468332880000,994.448],[1468332460000,994.29],[1468331980000,994.664],[1468331980000,994.664],[1468331500000,993.775],[1468331380000,993.693],[1468330900000,993.37],[1468330660000,994.289],[1468330420000,993.766],[1468330060000,994.464],[1468329880000,992.667],[1468329460000,991.526],[1468328980000,992.766],[1468328980000,992.766],[1468328260000,992.822],[1468328260000,992.822],[1468327960000,992.728],[1468326820000,992.24],[1468326820000,992.24],[1468326820000,992.24],[1468326820000,992.24],[1468326160000,992.24],[1468326160000,992.24]]]

S&P500 0.08

2152.22    0.00%

Closed 11:00 PM EST
[[[1468450809000,2152.22],[1468445704000,2152.32],[1468443610000,2149.42],[1468428905000,2150.89],[1468365601000,2152.14],[1468365600000,2152.14],[1468365311000,2152.14],[1468365007000,2152.14],[1468364705000,2152.14],[1468364410000,2152.06],[1468364104000,2151.98],[1468363806000,2152.04],[1468363504000,2151.64],[1468363206000,2153.72],[1468362904000,2152.94],[1468362608000,2152.67],[1468362303000,2152.87],[1468362006000,2152.21],[1468361705000,2152.72],[1468361413000,2153.02],[1468361104000,2153.55],[1468360811000,2153.42],[1468360504000,2153.87],[1468360206000,2154.65],[1468359904000,2155.15],[1468359606000,2153.76],[1468359303000,2154.11],[1468359008000,2154.33],[1468358703000,2154.44],[1468358406000,2154.82],[1468358104000,2153.68],[1468357806000,2152.81],[1468357512000,2153.01],[1468357208000,2152.42],[1468356904000,2153.66],[1468356605000,2153.78],[1468356305000,2154.81],[1468356006000,2155.04],[1468355704000,2155.09],[1468355407000,2154.5],[1468355114000,2153.92],[1468354806000,2153.83],[1468354504000,2153.82],[1468354206000,2153.61],[1468353904000,2154.01],[1468353631000,2153.86],[1468353303000,2153.58],[1468353008000,2153.33],[1468352704000,2154.16],[1468352410000,2154.84]]]

NASDAQ -17.09

5005.73    -0.34%

Closed 11:00 PM EST
[[[1468450809000,5005.73],[1468445704000,5015.26],[1468443610000,5011.68],[1468428905000,5023.02],[1468365903000,5022.82],[1468365606000,5022.82],[1468365311000,5022.82],[1468365007000,5022.82],[1468364705000,5022.82],[1468364410000,5022.82],[1468364104000,5022.3],[1468363806000,5022.75],[1468363504000,5022],[1468363206000,5027.14],[1468362904000,5024.13],[1468362608000,5023.81],[1468362303000,5023.62],[1468362006000,5021.61],[1468361704000,5023.58],[1468361413000,5024.69],[1468361104000,5025.38],[1468360811000,5025.71],[1468360504000,5027.95],[1468360206000,5029.62],[1468359904000,5030.79],[1468359606000,5026.82],[1468359303000,5027.33],[1468359008000,5027.33],[1468358703000,5027.45],[1468358406000,5027.8],[1468358104000,5025.23],[1468357806000,5022.19],[1468357512000,5022.68],[1468357208000,5021.01],[1468356904000,5023.79],[1468356605000,5023.57],[1468356305000,5027.39],[1468356006000,5030.07],[1468355704000,5030.36],[1468355407000,5028.7],[1468355114000,5026.94],[1468354805000,5027.12],[1468354504000,5026.4],[1468354206000,5026.58],[1468353904000,5026.49],[1468353631000,5025.9],[1468353303000,5025.7],[1468353008000,5024.89],[1468352704000,5028.19],[1468352411000,5030.26]]]

OMX Vilnius 3.33

525.31    0.64%

Closed 01:00 PM EST
[[[1468414821000,525.307],[1468409181000,523.521],[1468339501000,521.98],[1468339501000,521.98],[1468339501000,521.98],[1468339501000,521.98],[1468338640000,521.98],[1468338640000,521.98],[1468338580000,522.011],[1468337980000,521.28],[1468337980000,521.28],[1468337500000,521.007],[1468337380000,521.249],[1468337020000,521.737],[1468335940000,521.035],[1468335940000,521.035],[1468335940000,521.035],[1468335340000,521.156],[1468335340000,521.156],[1468335100000,521.333],[1468334080000,521.454],[1468334080000,521.454],[1468334080000,521.454],[1468334080000,521.454],[1468333780000,521.333],[1468333480000,521.332],[1468333180000,520.968],[1468332700000,520.358],[1468332160000,520.181],[1468332160000,520.181],[1468331980000,520.302],[1468331500000,520.358],[1468331380000,519.748],[1468330060000,519.627],[1468330060000,519.627],[1468330060000,519.627],[1468330060000,519.627],[1468328320000,519.617],[1468328320000,519.617],[1468328320000,519.617],[1468328320000,519.617],[1468326040000,519.861],[1468326040000,519.861],[1468326040000,519.861],[1468326040000,519.861],[1468325980000,520.228],[1468324060000,519.984],[1468324060000,519.984],[1468324060000,519.984],[1468324060000,519.984]]]

FTSE100 6.17

6686.86    0.09%

Closed 04:55 PM EST
[[[1468428900000,6686.86],[1468415703000,6694.21],[1468409407000,6675.03],[1468348528000,6680.69],[1468348528000,6680.69],[1468348528000,6680.69],[1468348528000,6680.69],[1468348200000,6677.21],[1468348199000,6677.21],[1468347903000,6670.11],[1468347605000,6669.88],[1468347302000,6678.08],[1468347000000,6678.35],[1468346702000,6675.93],[1468346407000,6675.44],[1468346107000,6677.77],[1468345803000,6677.77],[1468345500000,6676.8],[1468345202000,6675.84],[1468344888000,6676.32],[1468344601000,6674.26],[1468344297000,6670.67],[1468343997000,6676.29],[1468343697000,6671.43],[1468343402000,6677.34],[1468343098000,6686.53],[1468342801000,6686.56],[1468342494000,6696.64],[1468342204000,6695.42],[1468341899000,6694.63],[1468341605000,6696.3],[1468341303000,6697.87],[1468341006000,6695.85],[1468340703000,6700.55],[1468340431000,6702.6],[1468340103000,6701.61],[1468339806000,6700.79],[1468339503000,6698.59],[1468339199000,6694.54],[1468338903000,6692.73],[1468338605000,6690.97],[1468338310000,6690.2],[1468338007000,6693.26],[1468337702000,6688.86],[1468337406000,6681.63],[1468337103000,6674.13],[1468336806000,6677.14],[1468336503000,6681.7],[1468336206000,6683.73],[1468335901000,6682.32]]]


Kõik postitused


Septembri dividenditulu ja veidi dividendikärbetest

2. okt. 2016
Dividenditulu_cover_1


Dividend Investor

Dividend Investor Investeerimine

Mulle meeldivad dividendid. Mis siis, et esialgu on tegu üpris väikeste summadega. Nähes järjepidevalt – kuust-kuusse, kvartalist-kvartalisse, laekumas oma kontole lisaks töötasule raha, mille saamiseks ei tule vahepeal kuigi palju vaeva näha, teeb see rõõmu. Ja tekitab põnevust. Olgugi, et esialgu on laekuvad summad vaid kümnetes eurodes mõõdetavad, aga järjepidevalt dividende ja ka säästetud kapitali edasi investeerides, kasvab dividenditulu lumepall ajapikku aiva suuremaks. Paljuski just progressi jälgimiseks käesolevat igakuiste dividendilaekumiste logiraamatut siinkohal peangi.

Dividendikärbe – kuidas edasi?

Olen otsustanud, et valdava enamuse oma portfellist soovin investeerida arusaadavat dividendipoliitikat viljelevatesse ja regulaarselt (soovitavalt kasvavaid) dividende maksvatesse ettevõtetesse (ja sarnastesse ettevõtetesse investeerivatesse ETF-idesse). Sellise investeerimisstrateegia puhul tõuseb varem või hiljem üles küsimus – kuidas käituda dividendikärpe korral? Kuigi püüan leida oma portfelli valdavalt neid ettevõtteid, mille dividendide väljamakse määr on jätkusuutlik ja seeläbi peaksid dividendimaksed aasta-aastalt pigem kasvama, siis ootamatuste eest ei ole kaitstud meist keegi. Dividendikärpeid tuleb ette ikka.

dividendinvestor-ee-dividend-cut

Olles aastate vältel lugenud kümneid ja kümneid dividendiaktsiatesse investeerimisele pühendatud blogisid ja samuti kümneid akadeemilisi ja pool-akadeemilisi ajaloolistel andmetel baseeruvaid uurimusi, võtsin dividendiinvestori teekonda alustades automaatselt omaks laialtlevinud seisukoha – dividendikärbe toob automaatselt kaasa aktsia müügiotsuse. Tundub see ju igati mõistlik. Juhul kui aktsia sai soetatud eesmärgiga teenida pidevalt kasvavat dividenditulu, siis dividendikärpe järgselt see investeerimistees enam ju ei kehti ning sellistest aktsiates peaks oma portfellis vabanema.

Mida aeg edasi, seda rohkem olen ma hakanud eelneva mõistlikkust kahtluse alla seadma. Veelgi enam, kui käesoleva aasta aprillis/mais kogesin esimest dividendikärbet oma isiklikus aktsiaportfellis (Balti aktsiad on sellest arvestusest arusaadavatel põhjustel siin välja jäetud), siis ei tõtanud ma pimesi müüma, vaid kaevusin veelgi sügavamalt ettevõtte finantsidesse. Pikemalt kirjutasin antud dividendikärpest ja sellele eelnenud arengutest maikuises dividenditulu ülevaates. Toona oli minu otsus mitte reageerida dividendikärpe väljakuulutamisele müügiga, vaid jääda ka edaspidi ARLP (Alliance Resource Partners) aktsionäriks. Tänaseks on dividendkärpe väljakuulutamisest möödas pea pool aastat ja paslik analüüsida, kuidas on käitunud kõnealuse ettevõtte aktsia hind.

Isiklik õppetund

26. aprillil käesoleval aastal andis ARLP teada, et järgmise dividendimakse suurus on 0,4375 dollarit aktsia kohta ehk ligikaudu 35% madalam kui sellele eelnenud kvartalil. ARLP aktsia hind oli sel päeval 15 dollari piirimail olles veidi varem langenud dividendikärpe ootuses (ja turgude üldise languse tingimustes) isegi 10-11 dollari lähedale. Kui mai kuus liikus aktsia hind veel külgsuunaliselt, siis alates juunist pöördus ots üles ja tänaseks on ARLP aktsia hind ligikaudu 43% kõrgemal kui dividendikärpe väljakuulutamise päeval. Veebruarikuisest madalpunktist on aktsia hind tõusnud üle 110%. See on ikka üpris märkimisväärne hinnatõus.

Selge see, et üks näide või kogemus ei anna põhjust üldistusteks. Samuti võis siin rolli mängida üldine turu liikumise tendents. Seega heitsin pilgu veel ühele hiljuti olulise dividendikärpe läbi teinud ettevõttele.

Kinder Morgan’i näide

Kinder Morgan (KMI) oli kuni jaanuarikuise dividendikärpeni tõstnud dividendimakseid igal aastal järjepanu 18 aastat. Käesoleva aasta 20. jaanuaril teatas ettevõte ligi 75% ulatuvast dividendikärpest. Nagu alltoodud graafikult nähtub, oli 20. jaanuar just täpselt see kuupäev, mil KMI aktsia tegi oma hinnapõhja. Ettevõte on jätkanud madalamate dividendimaksetega nüüdseks juba kolm kvartalit järjest ja aktsia hind on tõusnud dividendikärpe välja kuulutamise päevast alates ligikaudu +80%.

dividendinvestor-ee-kmi-hinnagraafik-1y

Näiteid kunagiste dividendiaristokraatide ridadest

Kahest värskest näites on siiski vähe. Otsustasin minna ajas veel rohkem tagasi ja kammida läbi kunagised dividendiaristokraatide nimekirjad. Otsisin seega ettevõtteid, kes olid dividendikärpe hetkeks tõstnud igal aastal dividendimakseid vähemalt 25 aastat järjest. Esimesena jäi silmas International Flavors & Fragrances (IFF) nimeline ettevõte, mis 2000. aasta 12. detsembril andis teada 60% dividendikärpest.

dividendinvestor-ee-iff-dividendiajalugu

Ettevõtte aktsia hind oli selleks ajaks dividendikärpe hirmus langenud pea 18 dollari piirimaile.

dividendinvestor-ee-iff-hind-1999-to-2004

Vaatamata sellele, et USA aktsiaturu indeks S&P 500 jätkas langust kuni 2002. aasta sügistalveni, pöördus IFF aktsia hind pärast selguse saabumist dividendikärpe osas tõusule. Järgneva kahe aasta jooksul tõusis aktsia hind ligikaudu +90% samas kui S&P 500 turuindeks langes -32%.

dividendinvestor-ee-iff-vs-sp500-dets2000-kuni-dets2002

Ajas veel tagasi minnes jäi järgmisena silma H&R Block (HRB) nimelise maksuteenuseid pakkuva ja toonase dividendiaristokraadi kaasus. HRB teatas ligi 38% dividendikärpest 21. novembril 1996.

dividendinvestor-ee-hrb-dividendiajalugu

HRB aktsia hind oli sarnaselt IFF-ile dividendikärpe ootuses olnud languses juba mitu kvartalit ja dividendikärpe väljakuulutamise päeval kauples HRB 7 dollari piirimail. Täpselt 2 aastat pärast dividendikärbet oli HRB aktsia hinnaks 11,7 dollarit.

dividendinvestor-ee-hrb-hind-1995-to-1999

Teisisõnud oli ettevõtte aktsia hind alates dividendikärpe välja kuulutamise päevast läbi teinud ligi 66% hinnaralli. USA suurettevõtete aktsiad koondav S&P 500 turuindeks näitas samal perioodil ligi 58% hinnatõusu.

dividendinvestor-ee-hrb-vs-sp500-nov1996-kuni-nov1998

Sarnane muster kordus veel nii mõnegi 1990-ndate alguses dividendiaristoraatide nimekirja kuulunud ja tol kümnendil dividendikärpe läbi teinud ettevõttega.

Dividendikärbe kui hea ostukoht

Ma tean, et ka need kahe käe sõrmedel üles loetavad näited on siiski üpris piiratud hulk ja asjalood on representatiivsest valimist kaugel, kuid mina julgen siit enda jaoks järeldusi teha küll. Esiteks dividendikärpeid ja sellele järgnevaid tootlusnumbreid analüüsivad uurimused võtavad üldjuhul vaatluse alla kogu aktsiaturu. See tähendab, et andmebaasis on sees nii head, vähem head kui ka reaalselt väga kõrge laenukoormusega või hoopis juba makseraskuste piiril hinge vaakuvad ettevõtted. Seega pole ime, et neis analüüsides sellise andmebaasi pealt erinevaid resultaate uurides saadakse tulemuseks suhteliselt nigelana näivad tuleviku tootlusnumbrid. Keskendudes oma investeerimistegevusel madala ja jätkusuutlikku laenukoormusega stabiilselt head rahavoogu genereerivatele ettevõtetele, kellel pealegi on aastakümnetepikkune dividendide maksmise ajalugu, on lood tõenäoliselt siiski pisut teised. Sellest annab aimu eelkirjeldatud mineviku dividendiaristokraatide dividendikärbete ja sellele järgnenud aktsia hinnadünaamika analüüs.

Ka kõige parematel ettevõtetel esineb kehvasid kvartaleid ja aastaid. Olen arvamusel, et juhul kui tegu on niinimetatud kvaliteetettevõttega, siis dividendikärpe järgselt automaatselt püssi põõsasse visata ehk müüma tormata ei ole mõistlik. Hoopis vastupidi, ajalugu näitab, et vähemalt dividendiaristokraatide puhul on dividendikärpe väljakuulutamise kuupäev olnud üpris hea ostukoht. Ülaltoodud näidete puhul ületas dividendikärbet kogenud ettevõtte aktsia hinna tõus iga kord S&P 500 turuindeksi tõusu. Kuigi dividendikandidaadist (dividend contender) ARLP puhul on veel vara anda lõplikke hinnanguid minu aprillikuise otsuse kohta mitte müüa, siis hetkeseis on küll pigem hea. Veebruaris 10,74 dollarilise hinnaga soetatud täiendavad ARLP aktsiad on tänaseks kogenud ikka üpris märkimisväärset hinnatõusu (+100%).

Septembri dividenditulu

Kuigi võtsin seekord pikemalt jutuks dividendikärped, siis tegelikult said mu portfellile septembris osaks hoopis mitmed dividendide tõstmised. Teisalt ettevalmistusi ja analüüse tulebki alati teha eelnevalt, enne kui asjad juhtuma hakkavad. Kriitiliste arengute ja sündmuste virvarris ei ole enam aega süvaanalüüsideks. Siis kipuvad võimust võtma emotsioonid ja tegelikult lähebki enamus energiat nende emotsioonidega toimetulekuks. Sellises olukorras on hea teada, mida täpselt tegema peab ehk omada plaani ja tegevuskava. Nagu on öeldnud Prantsuse mikrobioloog Louis Pasteur – chance favors the prepared mind.

dividendinvestor-ee-pasteur-quote

Naastes nüüd möödunud kuu dividenditulu juurde, siis september jäi laekumiste osas selle aasta üheks nõrgimaks, vaid aprilli dividenditulu oli madalam. Kokku laekus omanikutulu neljalt ettevõttelt ja ühelt ETF-ilt kokku ligi 124 euro ulatuses. Seekord olid kõik laekumised USA dollarites. Eelmainitud dividenditõstmine tuli Cummins’i poolt, kes tõstis dividendimakset aastatagusega võrreldes +5,1% võrra.

Kuigi dividendide väljamakse kuupäev jäi septemebri kuu viimasele päevale ka kolme iShares’i ETF-i puhul, siis nagu ikka jõuavad need laekumised kontole pigem järgmises kalendrikuus. Seega oktoobriks on oodata paremat saaki.

dividendinvestor-ee-dividenditulu-september-2016

Progressi paremaks jälgimiseks pean ka ülevaadet laekunud dividendidest kalendriaastate lõikes. Tumerohelised jooned tähistavad iga kalendriaasta alul koostatud vastava kalendriaasta dividenditulu prognoosi, tulbad reaalselt kontole laekunud dividenditulu.

dividendinvestor-ee-dividenditulu-aastane-september-2016

Käesoleva aasta jooksul olen aktsiainvesteeringutest omanikutulu saanud kokku 3 139 eurot. See on ligikaudu 75% aastaks prognoositud summast.

Ilmus algselt dividendinvestor.ee blogis: Septembri dividenditulu ja veidi dividendikärbetest

Meeldis see postitus? Jaga seda oma sõpradega!

Linked In

Lisa kommentaar

Sinu e-postiaadressi ei avaldata. Nõutavad väljad on tähistatud *-ga



Uudiskirjaga liitumiseks
sisesta oma meiliaadress.