OMX Tallinn 3.32

994.45    0.34%

Closed 01:04 PM EST
[[[1468415061000,994.452],[1468408881000,992.871],[1468339501000,991.129],[1468339501000,991.129],[1468339501000,991.129],[1468339501000,991.129],[1468338880000,991.047],[1468338880000,991.047],[1468338520000,991.164],[1468337620000,990.835],[1468337620000,990.835],[1468337620000,990.835],[1468336780000,991.533],[1468336780000,991.533],[1468336780000,991.533],[1468336180000,991.384],[1468336180000,991.384],[1468335280000,991.946],[1468335280000,991.946],[1468335280000,991.946],[1468334980000,992.094],[1468333660000,995.251],[1468333660000,995.251],[1468333660000,995.251],[1468333660000,995.251],[1468333480000,996.252],[1468332880000,994.448],[1468332880000,994.448],[1468332460000,994.29],[1468331980000,994.664],[1468331980000,994.664],[1468331500000,993.775],[1468331380000,993.693],[1468330900000,993.37],[1468330660000,994.289],[1468330420000,993.766],[1468330060000,994.464],[1468329880000,992.667],[1468329460000,991.526],[1468328980000,992.766],[1468328980000,992.766],[1468328260000,992.822],[1468328260000,992.822],[1468327960000,992.728],[1468326820000,992.24],[1468326820000,992.24],[1468326820000,992.24],[1468326820000,992.24],[1468326160000,992.24],[1468326160000,992.24]]]

S&P500 0.08

2152.22    0.00%

Closed 11:00 PM EST
[[[1468450809000,2152.22],[1468445704000,2152.32],[1468443610000,2149.42],[1468428905000,2150.89],[1468365601000,2152.14],[1468365600000,2152.14],[1468365311000,2152.14],[1468365007000,2152.14],[1468364705000,2152.14],[1468364410000,2152.06],[1468364104000,2151.98],[1468363806000,2152.04],[1468363504000,2151.64],[1468363206000,2153.72],[1468362904000,2152.94],[1468362608000,2152.67],[1468362303000,2152.87],[1468362006000,2152.21],[1468361705000,2152.72],[1468361413000,2153.02],[1468361104000,2153.55],[1468360811000,2153.42],[1468360504000,2153.87],[1468360206000,2154.65],[1468359904000,2155.15],[1468359606000,2153.76],[1468359303000,2154.11],[1468359008000,2154.33],[1468358703000,2154.44],[1468358406000,2154.82],[1468358104000,2153.68],[1468357806000,2152.81],[1468357512000,2153.01],[1468357208000,2152.42],[1468356904000,2153.66],[1468356605000,2153.78],[1468356305000,2154.81],[1468356006000,2155.04],[1468355704000,2155.09],[1468355407000,2154.5],[1468355114000,2153.92],[1468354806000,2153.83],[1468354504000,2153.82],[1468354206000,2153.61],[1468353904000,2154.01],[1468353631000,2153.86],[1468353303000,2153.58],[1468353008000,2153.33],[1468352704000,2154.16],[1468352410000,2154.84]]]

NASDAQ -17.09

5005.73    -0.34%

Closed 11:00 PM EST
[[[1468450809000,5005.73],[1468445704000,5015.26],[1468443610000,5011.68],[1468428905000,5023.02],[1468365903000,5022.82],[1468365606000,5022.82],[1468365311000,5022.82],[1468365007000,5022.82],[1468364705000,5022.82],[1468364410000,5022.82],[1468364104000,5022.3],[1468363806000,5022.75],[1468363504000,5022],[1468363206000,5027.14],[1468362904000,5024.13],[1468362608000,5023.81],[1468362303000,5023.62],[1468362006000,5021.61],[1468361704000,5023.58],[1468361413000,5024.69],[1468361104000,5025.38],[1468360811000,5025.71],[1468360504000,5027.95],[1468360206000,5029.62],[1468359904000,5030.79],[1468359606000,5026.82],[1468359303000,5027.33],[1468359008000,5027.33],[1468358703000,5027.45],[1468358406000,5027.8],[1468358104000,5025.23],[1468357806000,5022.19],[1468357512000,5022.68],[1468357208000,5021.01],[1468356904000,5023.79],[1468356605000,5023.57],[1468356305000,5027.39],[1468356006000,5030.07],[1468355704000,5030.36],[1468355407000,5028.7],[1468355114000,5026.94],[1468354805000,5027.12],[1468354504000,5026.4],[1468354206000,5026.58],[1468353904000,5026.49],[1468353631000,5025.9],[1468353303000,5025.7],[1468353008000,5024.89],[1468352704000,5028.19],[1468352411000,5030.26]]]

OMX Vilnius 3.33

525.31    0.64%

Closed 01:00 PM EST
[[[1468414821000,525.307],[1468409181000,523.521],[1468339501000,521.98],[1468339501000,521.98],[1468339501000,521.98],[1468339501000,521.98],[1468338640000,521.98],[1468338640000,521.98],[1468338580000,522.011],[1468337980000,521.28],[1468337980000,521.28],[1468337500000,521.007],[1468337380000,521.249],[1468337020000,521.737],[1468335940000,521.035],[1468335940000,521.035],[1468335940000,521.035],[1468335340000,521.156],[1468335340000,521.156],[1468335100000,521.333],[1468334080000,521.454],[1468334080000,521.454],[1468334080000,521.454],[1468334080000,521.454],[1468333780000,521.333],[1468333480000,521.332],[1468333180000,520.968],[1468332700000,520.358],[1468332160000,520.181],[1468332160000,520.181],[1468331980000,520.302],[1468331500000,520.358],[1468331380000,519.748],[1468330060000,519.627],[1468330060000,519.627],[1468330060000,519.627],[1468330060000,519.627],[1468328320000,519.617],[1468328320000,519.617],[1468328320000,519.617],[1468328320000,519.617],[1468326040000,519.861],[1468326040000,519.861],[1468326040000,519.861],[1468326040000,519.861],[1468325980000,520.228],[1468324060000,519.984],[1468324060000,519.984],[1468324060000,519.984],[1468324060000,519.984]]]

FTSE100 6.17

6686.86    0.09%

Closed 04:55 PM EST
[[[1468428900000,6686.86],[1468415703000,6694.21],[1468409407000,6675.03],[1468348528000,6680.69],[1468348528000,6680.69],[1468348528000,6680.69],[1468348528000,6680.69],[1468348200000,6677.21],[1468348199000,6677.21],[1468347903000,6670.11],[1468347605000,6669.88],[1468347302000,6678.08],[1468347000000,6678.35],[1468346702000,6675.93],[1468346407000,6675.44],[1468346107000,6677.77],[1468345803000,6677.77],[1468345500000,6676.8],[1468345202000,6675.84],[1468344888000,6676.32],[1468344601000,6674.26],[1468344297000,6670.67],[1468343997000,6676.29],[1468343697000,6671.43],[1468343402000,6677.34],[1468343098000,6686.53],[1468342801000,6686.56],[1468342494000,6696.64],[1468342204000,6695.42],[1468341899000,6694.63],[1468341605000,6696.3],[1468341303000,6697.87],[1468341006000,6695.85],[1468340703000,6700.55],[1468340431000,6702.6],[1468340103000,6701.61],[1468339806000,6700.79],[1468339503000,6698.59],[1468339199000,6694.54],[1468338903000,6692.73],[1468338605000,6690.97],[1468338310000,6690.2],[1468338007000,6693.26],[1468337702000,6688.86],[1468337406000,6681.63],[1468337103000,6674.13],[1468336806000,6677.14],[1468336503000,6681.7],[1468336206000,6683.73],[1468335901000,6682.32]]]


Kõik postitused


Amatööride aktsiaanalüüsid – Tallink Grupp (TAL1T) (3)

18. apr. 2016
Tallink


Madis Müür

Rahaasjade asutaja Investeerimine

AS Tallink Grupp on Euroopa juhtiv laevandusettevõte, mis pakub minikruiise, reisijate ja ro-ro kaubaveo teenuseid Läänemerel. Ettevõttele kuulub kokku 16 alust ja 5 hotelli, eelmises aastal veeti  9 miljonit reisijat ja 308 000 ühikut kaupu.  Tegu on Eesti ühe suurima ettevõttega oma ligi 7000 töötajaga, €1,5 miljardise varade mahuga, €945 miljoni eurose käibega ning  Tallinna börsi suurima ettevõttega ligi €635 miljonise turukapitalisatsiooniga ja €824 miljonise omakapitaliga.

Kindlasti on Tallink ka üks tuntumaid Eesti ettevõtteid, mille kliendiks on arvatavasti enamus eestimaalaseid olnud. Kes meist poleks Rootsi kruiisil rootsi lauas enda (spordi-, käe-) kotti ja taskuid toitu täis toppinud, karaokel häält ära laulnud, proovinud peaga sõbra kajutiust mõlki rammida ja hommiku eel 24h kiirtoidukohas burksi padjana kasutanud suurest väsimusest? Või muidu Eesti asja ajanud: pagulasele pagulane öelnud ja nokastanud sommile käte-jalgadega kombeid selgeks teinud. Leidub tõesti mõni eestlane kes neid kõiki teinud pole? Välismaa muusikutele võib ju see üllatav olla ja ta võib Facebookis selle üle imestada kogu tee koju tagasi, aga niimoodi me siin kulgeme.  Viimasel ajal on ka uus trend levimas maismaalt merele, eksootilisema tooniga hilisskandinaavlased pakuvad ühepoolse nõusolekuga üllatusseksi põhjamaa neidudele-naistele. Äriidee mõnele startupile, tehke rattalukkude kõrvale ka alakeha lukke, laiendage tooteportfelli, see on tõusev tulevikutrend!

Eesmärk pole siiski rääkida Tallinkist kui seiklusturismi korraldajast, vaid ikka aktsionäri vaatenurgast. Tallinkil on aktsionäridele ka oma hüvedeprogramm – juba vana Tallinki kombe kohaselt on aktsionäridel õigus laeva peal kala rösteris grillida ja igapäevatööst end töötajate peal maha laadida. Lisaks saad laeval maha joodud rahast kevadel taararaha dividendina tagasi, pole vaja selle jaoks liigutadagi! Nagu ühisrahastatavad ettevõtted pakuvad uutele osanikele allahindlust ja muid hüvesid, nii on Tallinki osanikele ka omad boonused.

Nali naljaks, räägime numbritest ka. Ettevõte teenis 2015. aastal €59 miljonit kasumit, mis teeb PE suhteks 10,7 ehk üks odavamaid Baltikumi suurtest ettevõtetest selle kordaja järgi.

Tallink numbrid

Numbrid, allikas ettevõtte 2016. märtsi investorpresentatsioon

Laenukoormus on vähenenud €981 miljonilt 2012. aasta lõpus 2015. lõpu 714 miljonini, sama ajavahemiku jooksul on ettevõtte omakapital tõusnud €761 miljoni juurest €824 juurde ehk P/B suhtarv on samuti üks odavamaid Baltikumis 0,77 juures. Järgneval aastal laenukoormus mõnevõrra kasvab uue LNG laeva ostuga, aga selle puhul tuleb intressitase 0,8% + euribor ehk oluliselt soodsam, ettevõte on edukalt täitmas enda laenukoormuse ja intressimaksete vähendamise eesmärki.

Positiivse poolelt veel, laevade söögikohtade ja meelelahutusasutuste kaasajastamisega on suudetud ka kasvatada tulusid reisijate kohta, samuti kasvas esimeses kvartalis reisijate arv lausa 8,9% 1,95 miljonini. Tööjõukulud on tõusnud mõistlikult vähe ehk ca 3% ning kütusekulud langesid 2015. aastal ligi 17% aasta varasemaga võrreldes. Lisaks püsib ka nafta hind eelmise aastaga võrreldes oluliselt madalamal, on loota veelgi langust sellest kuluartiklist.

Negatiivse poole pealt peale väga kasumliku Silja Europa prahtimislepingu lõppemist see tulurida väheneb oluliselt ja kasvab hoopis prahtimiskulu eelmisel aastal müüdud Superstari rendi eest, mida tasandab langenud intressikulu. Superstari prahtimiskulu lõppeb Megastari valmimise aegu.

Pankade ootused, Swedbank ootab 2016 aastaks ligi €66 miljonit ja 2017 aastaks ligi 73 miljonit kasumit, LHV ootab käesolevaks aastaks suurusjärgus €58 miljonit kasumit. Hinnasihid on Swedbankil 1,25 eurot ehk 33% ülespoole ruumi, LHV õiglase hinna vahemik on 1,05-1,15 ehk ülespoole on 15.04. börsipäeva lõpu hinnaga ruumi 11,7-22,3%. Pankade analüüsimeeskonnad peavad Tallinkit hetkel üheks potentsiaalikamaks ettevõtteks Balti börsidel.

Kokkuvõtteks võib öelda, et tegu on hästi juhitud küllaltki odava hinnatasemega ettevõttega, keda on mitmed trendid (madalad intressid ja naftahind) toetamas ja aktsionar võib temast lisaks meelelahutusele ja seiklusturismile ka väärtust leida küll.

Keda numbrid rohkem huvitavad, võib edasi uurida näiteks OMXT börsi leheküljelt ettevõtte aruannete lehelt, TAL1T oma on leitav siit    ja suurematel huvilistel tasub kaaluda ka LHV Balti Analüüside  või Swedbanki Balti Analüüsi kliendiks hakata, suuremate portfellide juures tasub see väike kuine investeering ära.

Disclaimer: Käesolev amatööride tehtud analüüs ei ole mõeldud ostu- või müügisoovitusena, investoril tuleks kodutöö ise ära teha ja otsus ise teha. Mõeldud on see rohkem tutvustusena aktsiate fundamentaalanalüüsi maailmasse. Numbrid ja arvutused on tehtud enda piiratud investeerimisteadmiste pealt, sai neid kontrollitud, aga ikka võis mõni viga sisse lipsata. Rahaasjad.ee keskkond ei vastuta mingil moel selle analüüsi pealt tehtud investeerimisotsuste üle. Artikli autor omab väikest kogust TAL1T aktsiaid.

Meeldis see postitus? Jaga seda oma sõpradega!

Linked In

“Amatööride aktsiaanalüüsid – Tallink Grupp (TAL1T)” on saanud 3 vastust

  1. tiit ütleb:

    Pole varem süvenenud aga huvitav asjaolu on see, et Tallinki raamatupidamislik väärtus 2015 aktsia kohta on presentatsiooni järgi 1.28EUR, aktsia hind turul on aga alla 1EUR. Samas just LHV emissiooni puhul on märkimishind kahekordne raamatupidamislik väärtus. Selle näitaja puhul võiks öelda, et Tallink on siiski veel odav ja/või LHV ülehinnatud?

  2. tiit ütleb:

    Parandus: Mitte 1.28EUR, vaid 1.23EUR (Tallink book value per share)

  3. Madis ütleb:

    Tere Tiit, tõepoolest aktsiad kauplevad mõnikord ka alla raamatupidamislikku väärtust, aga sellel võib ka olla erinevaid vägagi õigustatud põhjuseid. Näiteks Riia börsil on mitmeid ettevõtteid, mis sisuliselt lasevad väikeinvestoreid üle, kogu kasumi laenavad suuromanikele välja ja väikeinvestor võib dividendidest und näha. Selliste ettevõtete hind on seal ka ca 0,2-0,3 x raamatupidamislikku väärtust, kuna väikeinvestoreil on kaduvväike lootust nendest kasumit saada.

    Tallinki ärimudel ongi selline kapitalimahukam, neil peabki rohkem raha olema laevade all kinni, et sama kogust kasumit teenida. Teisest küljest nt Olympicul ja Tallinna veel on vähem kapitali vaja, nemad kauplevad vastavalt 2,3 ja 3,3 x raamatupidamislikku väärtust (P/B). LHV on võrreldes Skandinaavia ja Baltikumi pankade hinnates tõesti päris kõrge hinnaga, enamasti on P/B kusagil 0,5-1,5 vahel, aga ega üks näitaja kogu pilti ära ei seleta, nt LHVl on kasumikasv küllaltki kiire, +20% aastas ja IPO perioodil tõenäoliselt tuleb kliente juurde ka. Eks LHV IPO kohta siin mitmeid artikleid läbi jooksnud ja pigem arvatakse, et kas on okei hinnaga kasvu arvestades või natuke kallis. Tallinki koha pealt aga nii pankade analüüsimeeskonnad kui ka investorid näevad veel ruumi ülespoole.

Vasta tiit-le Tühista vastus

Sinu e-postiaadressi ei avaldata. Nõutavad väljad on tähistatud *-ga



Warning: file_get_contents(): php_network_getaddresses: getaddrinfo failed: Name or service not known in /data03/virt51570/domeenid/www.rahaasjad.ee/htdocs/wp-content/plugins/rahaasjad/modules/page/footer/footer.php on line 23

Warning: file_get_contents(http://foorum.rahaasjad.ee/api.php?api_m=forum&api_c=3&api_s=005b718caca2edc38f25f4229095a42c&api_v=1&api_sig=b3616e80749f0000de7fb09158fdeed5): failed to open stream: php_network_getaddresses: getaddrinfo failed: Name or service not known in /data03/virt51570/domeenid/www.rahaasjad.ee/htdocs/wp-content/plugins/rahaasjad/modules/page/footer/footer.php on line 23

Uudiskirjaga liitumiseks
sisesta oma meiliaadress.